De Tegenwind van Michael Burry: Zijn Puts op de AI Giganten

Een Duik in de AI-Markten

De afgelopen maanden hebben de markten een ongebreideld enthousiasme voor alles wat met Kunstmatige Intelligentie (AI) te maken heeft. Zowel grote als middelgrote ondernemingen hebben zich op een ongekende investeringsgolf gestort, waardoor waarderingen de pan uit rijzen. Nieuwe termen zoals “versnelde datacentra” en “sovereign computing” zijn populair geworden. In dit klimaat is NVIDIA uitgegroeid tot het symbool van deze nieuwe era, met een razendsnelle groei die het bedrijf in staat heeft gesteld om te concurreren om de hoogste kapitalisatie ter wereld.

Burry’s Tegenstroom

In ditzelfde landschap heeft Michael Burry, de investeerder die de hypotheekcrisis van 2008 voorspelde, besloten om tegen de stroom in te gaan. Zijn fonds, Scion Asset Management, heeft dominante posities ingenomen die erop wijzen dat hij verwacht dat aandelen zoals NVIDIA en Palantir zullen dalen. Dit is geen kleine daad, maar een directe aanval op de heersende narrative die de AI-rally ondersteunt. De vraag die hierdoor opkomt is onvermijdelijk: Is er een bubbel aan de horizon?

Puts en Calls: Burry’s Strategie

Documenten van toezichthouders onthullen dat Scion posities heeft ingenomen in verkoopopties (puts) die gelijk staan aan miljoenen aandelen van NVIDIA en Palantir. Deze contracten winnen aan waarde als de prijzen dalen, en drukken een duidelijke negatieve verwachting uit. Burry heeft ook koopopties (calls) op Halliburton en Pfizer toegevoegd, twee bedrijven die ver afstaan van de AI-hype. Dit contrast maakt zijn strategie duidelijk: hij wil de blootstelling aan “narratiefrisico” verminderen en diversificeert tegelijkertijd.

Verwachtingen en Kapitaal

Burry’s positie is gebaseerd op een groeiende bezorgdheid dat het enthousiasme van investeerders mogelijk de economische realiteit voorloopt. De waarderingen van AI-leiders anticiperen op jaren van perfectie in groei en eindeloze investeringszin. De totale investeringen in AI-infrastructuur voor de komende jaren worden al geschat op meer dan 300 miljard dollar. De bullish visie stelt dat we ons in een nieuwe industriële laag bevinden, terwijl de sceptici vrezen voor “circulair capex,” waarbij bedrijven elkaar technologie verkopen zonder duurzame cijfers.

NVIDIA onder de Loep

NVIDIA heeft momenteel een onbetwist leiderschap veroverd op het gebied van GPUs en software. Het bedrijf beweert dat er geen bubbel is en dat hun producten fundamentele infrastructuur creëren voor de komende tien jaar. Toch roept deze technische dominantie vragen op over de gevolgen van een mogelijke verschuiving in het investeringsklimaat.

Palantir: Missie versus Multiples

Wat betreft Palantir leeft het bedrijf op een golf van contracten en sterke prestaties, maar ook hier is de vraag of hun waardering de toekomst kan waarmaken. Critici wijzen op de ‘multiples’ die zijn gebaseerd op bijna exponentieel groeiende verwachtingen.

De Brede Ketens

Burry’s beslissing heeft gevolgen voor de hele waardeketen. Van directe concurrenten zoals AMD tot fabrikanten van componenten en eindgebruikers, elk aspect van de markt kijkt op de uitkomst van deze investeringen. Een terugval in bestellingen van de leiders kan leiden tot economische gevolgen voor vele toeleveranciers en bedrijven in de sector.

Het Belang van Voorzichtigheid

Burry’s actie kan worden geïnterpreteerd als een signaal van voorzichtigheid in een ruimte die wellicht te veel is gefocust op de hype rond AI. Het benadrukt het belang van stress-tests en het heroverwegen van aannames in een omgeving vol onzekere verwachtingen.

De Reactie van NVIDIA

NVIDIA blijft geloven in hun visie van een technologische transitie. Ondanks dat de vraag momenteel de aanbod overtreft, is de markt van AI de komende jaren zeker dynamisch. Maar in een omgeving waar iedere misser kan leiden tot koerscorrecties, ligt er ook een kans voor Burry’s strategie.

Wat Nu?

De komende maanden zullen cruciaal zijn voor de AI-markten en de posities van Scion. In een tijd waarin beleggers scherp moeten blijven, speelt Burry’s beweging een belangrijke rol in het temperen van eventuele opgeblazen verwachtingen. De vraag blijft: zal de AI-markt zich daadwerkelijk waarmaken of zijn we getuige van een aankomende correctie? Enkel de tijd kan dit onthullen.