SoftBank heeft de gesprekken over de overname van Switch — een Amerikaanse datacenteroperator — stopgezet. Deze transactie werd destijds gewaardeerd op ongeveer 50 miljard dollar, volgens bronnen aangehaald door Bloomberg. De vertraging is vooral toe te schrijven aan interne twijfels over de financiering van zo’n grote aankoop en de complexiteit van het beheren van een uitgestrekt netwerk van faciliteiten.
Deze beslissing valt op een moment dat de markt voor “digitale vastgoed” een nieuw euporiaseizoen doormaakt: de groei van Kunstmatige Intelligentie zorgt voor een sterke stijging in de vraag naar elektriciteit, grond, koeling en vooral rekenkracht in datacenters. In dat speelveld probeert Masayoshi Son SoftBank te positioneren als een belangrijke speler in de infrastructuur die de komende golf van op modellen gebaseerde diensten mogelijk zal maken.
Switch: het pareltje dat te duur werd… en nu naar de beurs kijkt
Switch staat bekend om zijn grote datacentercampussen in de VS en een groeistrategie gebaseerd op locaties met een sterke energievoorziening. Een van haar belangrijkste activa is het “Core Campus” in Las Vegas, waarvan de volledige oplevering gepland is met een vermogen tot 495 MW.
Het probleem voor SoftBank is dat Switch niet langer als een “koopje” geldt. Het bedrijf werd in 2022 van de beurs gehaald na een overname door DigitalBridge en IFM, ter waarde van ongeveer 11 miljard dollar. Volgens dezelfde berichten wordt zelfs een beursgang besproken die het bedrijf mogelijk op een waardering van bijna 60 miljard dollar kan brengen.
De strategische koerswijziging: DigitalBridge kopen om dichterbij controle te komen
Hoewel SoftBank de directe overname van Switch heeft stopgezet, heeft de Japanse groep wel een andere zet gedaan: een akkoord voor de overname van DigitalBridge, de meerderheidsaandeelhouder van Switch. Deze transactie wordt aangekondigd als een contante betaling van circa 3 miljard dollar, met een bedrijfswaarde van ongeveer 4 miljard dollar.
Met andere woorden: SoftBank probeert “ via de beheerder binnen te komen” in plaats van de hoofdprijs te betalen voor het topakkoord. Het is een manier om invloed te krijgen op de digitale infrastructuurportefeuille zonder meteen de grote uitdaging aan te gaan om Switch te integreren en te managen als een enorme acquisitie.
En wat heeft Stargate hiermee te maken?
De pauze in de onderhandelingen wordt ook gezien als een tegenslag voor Son’s ambities op het gebied van AI-infrastructuur via Stargate, het grootschalige project dat is aangekondigd om in de VS enorme rekencapaciteit op te bouwen met partners als OpenAI en Oracle, en met een investeringsplan van honderden miljarden dollars.
In deze context leek Switch een “kortere weg” om bestaande en uitbreidbare campus te koppelen. Maar de omvang van de operatie en de operationele vereisten van datacenters (energie, supply chain, vergunningen, vloeistofdkoeling, hoge-snelheid netwerken) maken elke megadeal bijna net zo ingewikkeld als vanaf nul bouwen.
Diepgaande analyse: het geld is er… maar ook de bereidheid tot risico
De conclusie is duidelijk: de vraag naar datacenters groeit nog steeds, maar niet alles is te koop. Wanneer de waarderingen dicht bij het “systeemrisico” voor een enkele onderneming komen te liggen, denken zelfs giganten als SoftBank twee keer na. Vooral in een sector waar een fout in planning — bijvoorbeeld een stroomkabel die te weinig capaciteit heeft of een te optimistisch uitbreidingsschema — een “premium” actief kan omzetten in een miljardenprobleem.
Veelgestelde vragen
Wat is Switch en waarom is het zo interessant?
Het is een operator van grote datacentercampussen in de VS. In een tijd van razendsnelle groei in AI is het hebben van voldoende stroomvoorziening en ruimte voor infrastructuur een kritische troef.
Waarom heeft SoftBank de overname stopgezet?
Volgens bronnen aangehaald door Bloomberg, vanwege financiёle en logistieke obstakels: zowel de kosten van de overname als de uitdaging om een uitgebreid netwerk van datacenters te beheren.
Wat is de rol van DigitalBridge in dit geheel?
DigitalBridge is de meerderheidsaandeelhouder van Switch. SoftBank heeft aangekondigd DigitalBridge over te nemen, als een indirecte manier om blootstelling te krijgen aan het bedrijf zonder de directe overname van Switch te realiseren.
Wat heeft Stargate te maken met de markt voor datacenters?
Stargate is een plan om grootschalige AI-infrastructuur uit te rollen. Projecten zoals deze verhogen de vraag naar campuscapaciteit, elektrische kracht en connectiviteit, wat de markt onder druk zet en de waarderingen opdrijft.
vía: datacenterdynamics