De Revolutie van Kunstmatige Intelligentie wordt niet langer alleen gemeten aan modellanceringen of de race om datacenters. Het begint zichtbaar te worden, met duidelijke cijfers, op de plaats waar de chips worden gemaakt. ASML, de Nederlandse leverancier die de geavanceerde lithografietechnologie domineert die nodig is voor het printen van de meest geavanceerde circuits, sloot 2025 af met een duidelijke boodschap: de vraag naar rekenkracht voor AI drijft fabrikanten om hun fabrieken uit te breiden en meer machines te bestellen.
Het bedrijf publiceerde zijn resultaten over het vierde kwartaal en heel 2025 met een samenvatting van het huidige momentum: de netto orders in het kwartaal bereikten 13.158 miljoen euro, een significante stijging ten opzichte van vorig jaar, gedreven door hun vlaggenschiptechnologie. Van dat totaal was 7.400 miljoen euro bestemd voor EUV-systemen (uitstekende ultraviolette lithografie), de onmisbare apparatuur voor de meest geavanceerde nodes. Tegelijkertijd behaalde ASML in het kwartaal 9.718 miljoen euro aan omzet, met een brutomarge van 52,2% en 2.840 miljoen euro nettowinst.
Het “AI-effect” blijft niet beperkt tot een kwartaal. Over heel 2025 liet ASML zien: omzet van 32.667 miljoen euro en nettowinst van 9.609 miljoen euro, met een brutomarge van 52,8%. Het jaar sloot af met een backlog van 38.797 miljoen euro, een indicator die vooruitkijkt op de industriële cyclus en meerdere kwartalen inzicht biedt in de toekomstige activiteit.
Recordorders: van aankondiging tot productie
In hun communicatie verbond ASML expliciet de toenemende vraag aan “meer robuuste” verwachtingen over de houdbaarheid van de AI-opleving. In plantaal taal betekent dit dat klanten hun capaciteit op middellange termijn omhoog bijstellen, wat zich vertaalt in nieuwe bestellingen. Volgens CEO Christophe Fouquet zorgt de productie-uitbreiding bij grote klanten voor een “voedende” stroom van orders, van TSMC (cruciaal voor Nvidia’s chips) tot Samsung en Micron.
Deze dynamiek klopt met wat er op de markt gebeurt: AI boost de vraag naar servers en accelerators, terwijl operators — inclusief grote cloud- en hyperschaalproviders — onder druk staan om capaciteit te garanderen. In essentie is het niet alleen een verhaal over meer chips, maar over de industrie die haar “wereldwijde fabriek” afstelt om ze te produceren. ASML staat centraal in die keten.
Meer EUV, meer service en twee “High NA”-signalen
ASML verwacht dat 2026 opnieuw een groeijaar wordt, grotendeels gedreven door een toename in EUV-verkopen en de uitbreiding van de basisdiensten (onderhoud, upgrades, opties). De divisie Installed Base Management behaalde in 2025 al 8.193 miljoen euro, wat benadrukt dat de business niet stopt na de levering: het onderhouden, optimaliseren en upgraden van machines is een belangrijke tweede pijler in een complexe markt met lange termijnplannen.
In het vierde kwartaal rapporteerde ASML ook inkomsten gekoppeld aan twee High NA-systemen, de nieuwe generatie EUV die bedoeld is om de miniaturisatiegrenzen verder te verleggen. Zonder grootspraak is de betekenis helder: zodra High NA-meetwaarden in de inkomsten worden weergegeven, is het niet langer toekomstmuziek, maar onderdeel van de operationele realiteit.
De grote vraag: is er voldoende capaciteit?
De stijging in orderboek ging gepaard met een ongemakkelijke vraag die ook in andere segmenten van de AI-boom speelt: kan de industrie leveren op de snelheid die gevraagd wordt? Reuters verzamelde twijfels van analisten over ASML’s capaciteit om de grote stroom vraag te verwerken, juist nu de sector aankondigingen blijft doen over nieuwe investeringen en uitbreidingen.
In dat kader kondigde ASML een interne herstructurering aan met een gerichte focus: eenvoudiger werken om de engineering opnieuw te richten op innovatie. Het bedrijf kondigde 1.700 banenverlies aan in Nederland en de VS, als onderdeel van een breder plan om managementlagen te verminderen en technische profielen te versterken. Doel is de complexiteit te verminderen en de uitvoering te versnellen, nu elk kwartaal telt.
China, exportbeperkingen en een herverdeling van de markt
Een ander belangrijk element voor 2026 is het geopolitieke aspect. China bleef in 2025 de grootste markt voor ASML, met 33% van de omzet, hoewel dit lager is dan de 41% in het jaar daarvoor. Daarnaast verwacht het bedrijf dat dit aandeel zal dalen tot 20% in 2026, onder invloed van exportbeperkingen, vooral uitgevoerd door de VS, die de verkoop van geavanceerde EUV-apparatuur aan Chinese klanten beperken.
Deze herverdeling is relevant om twee redenen. Ten eerste, omdat de “verloren vraag” niet verdwijnt, maar wordt herverdeeld naar regio’s en spelers die wel toegang hebben tot de nieuwste geavanceerde systemen. Ten tweede, omdat ASML een globaal uitbreidingspad volgt, terwijl een deel van de markt wordt beperkt, terwijl de wereld concurreert om meer productiecapaciteit voor chips op te bouwen.
Vooruitblik op 2026: groei met gematigde marges
ASML schatte dat de omzet in 2026 zal liggen tussen 34.000 en 39.000 miljoen euro, met een brutomarge tussen 51% en 53%. Voor het eerste kwartaal van 2026 verwacht de firma een omzet van 8.200–8.900 miljoen euro en een brutomarge in dezelfde range. Daarnaast kondigde ASML een nieuwe aandelenterugkoop aan van maximaal 12.000 miljoen euro tot 31 december 2028, en een dividendregeling van 7,50 euro per aandeel voor 2025.
Het algemene beeld is duidelijk: terwijl het publieke debat zich richt op modellen, agenten en toepassingen, drijft de vraag naar AI grote industriële beslissingen. En wanneer die beslissingen resulteren in lithografie — de technologie die ontwerp omzet in siliconen — worden ze letterlijk “in de fabrieksvloer” zichtbaar.
Veelgestelde vragen
Waarom worden de resultaten van ASML beschouwd als een barometer voor de vraag naar chips voor AI?
Omdat ASML de kritische lithografiemachines verkoopt die nodig zijn voor het fabriceren van geavanceerde chips. Als de orders voor hun equipment toenemen (vooral EUV), wijst dat erop dat chipproducenten van plan zijn de capaciteit te vergroten voor het maken van meer high-performance semiconductors.
Wat is EUV en waarom is het belangrijk voor de productie van AI-chips?
EUV staat voor extreme ultraviolet lithografie. Het maakt het mogelijk om kleinere en preciezere patronen te printen, wat nodig is voor de geavanceerde nodes in processors en accelerators die AI-werkbelastingen in datacenters aandrijven.
Wat betekent het dat ASML een zo hoge orderportefeuille (backlog) heeft?
Het geeft zicht op toekomstige inkomsten: het zijn reeds ondertekende orders die nog geleverd moeten worden. In markten met lange doorlooptijden helpt een backlog om te begrijpen of de vraag sterk blijft en hoeveel productie er nog staat te gebeuren.
Hoe beïnvloeden exportbeperkingen de strategie van ASML en de siliciummarkt?
Ze beperken de verkoop van geavanceerde tools aan bepaalde klanten, wat een herverdeling in de geografische vraag veroorzaakt. Voor ASML betekent dit dat ze een kleinere marktpositie in China moeten accepteren, terwijl ze meer afhankelijk worden van investeringen in andere regio’s met toegang tot de nieuwste lithografietechnologie.