De geheugenindustrie plaatst zich opnieuw centraal in de chips sector, en SK hynix is momenteel één van de belangrijkste indicatoren van deze cyclus. Na het afsluiten van een historisch eerste kwartaal, kijkt de Zuid-Koreaanse fabrikant uit naar een tweede kwartaal dat mogelijk nog beter wordt, mits twee factoren zich blijven voordoen: de stijging van prijzen van DRAM en NAND, en de toegenomen vraag naar premium producten gekoppeld aan artificiële intelligentie (AI) infrastructuur.
Het gaat nog niet om definitieve resultaten, maar wel om een positieve verwachting gebaseerd op zowel marktontwikkelingen als de vooruitzichten die het bedrijf zelf heeft gegeven. Het scenario is zodanig solide dat sommige media in de Zuid-Koreaanse sector spreken van een mogelijke verdere winstverbetering in de lopende periode, nadat SK hynix tussen januari en maart haar beste start van het jaar ooit heeft gerealiseerd.
Een uitzonderlijk eerste kwartaal
De cijfers die SK hynix publiceerde voor het eerste kwartaal van 2026 zijn indrukwekkend. Het bedrijf rapporteerde een omzet van 52,5763 biljoen won en een operationeel resultaat van 37,6103 biljoen won, met een operationele marge van 72 %. De nettowinst bedroeg 40,3459 biljoen won, waardoor de nettomarge uitkwam op 77 %. Het bedrijf itself beschouwde dit kwartaal als een nieuw historisch record, de eerste keer dat de omzet meer dan 50 biljoen won in één kwartaal behaalde.
De snelheid van deze sprong is eveneens opvallend. Volgens cijfers van 23 april groeide de omzet met een 198 % jaar-op-jaar en met 60 % ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Het operationele resultaat steeg met maar liefst 405 % ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar, en met 96 % vergeleken met het vierde kwartaal van 2025. Het gaat dus niet alleen om een goed kwartaal, maar om een uitzonderlijke acceleratie, zelfs voor een bedrijf dat gewend is sterk te bewegen in opgaande cycli van geheugenmarkten.
Wat vooral opvalt, is dat deze resultaten niet gepaard gingen met een grote volumestijging in bits. Volgens de analyses van de Zuid-Koreaanse gespecialiseerde pers wijst de marktconforme interpretatie uit dat de bit growth van het kwartaal beperkt bleef: DRAM bleef vrijwel stabiel ten opzichte van het vorige kwartaal, terwijl NAND met ongeveer 10 % daalde. Toch steeg de winstgevendheid sterk door een veel krachtiger factor: de prijs. De ASP (gemiddelde verkoopprijs) van zowel DRAM als NAND steeg rondom het 60 % en het 70 %, respectievelijk.
Dit inzicht helpt verklaren waarom de huidige fase van de geheugensector minder te interpreteren is als een simpel cyclisch herstel, maar meer als een fase van krachtige prijszetting. De vraag naar high-value servers geheugen, gestuwd door de inzet van AI-infrastructuur, verhoogt het aandeel van winstgevende producten en drukt de aanbod- en prijsdruk in belangrijke segmenten. Volgens ZDNet Korea zou, zelfs zonder de HBM-producten, de markt voor DRAM-spaardestukken in prijsstijgingen van bijna 100 % ASP de laatste tijd hebben bewogen.
Het tweede kwartaal kan nog beter uitpakken
De grote vraag is nu of dit niveau stand kan houden. Alle aanwijzingen wijzen er op dat dat op korte termijn vooral het geval zal zijn. De voorspellingen uit Zuid-Korea suggereren dat SK hynix voor het tweede kwartaal verwacht dat het volume van DRAM in de hogere enkelcijferige groei zal blijven en dat NAND in de middelhoge tientallen. Met andere woorden, het zou nu mogelijk zijn dat twee positieve factoren gelijktijdig toenemen: meer verzendingen en voortdurend stijgende prijzen.
Volgens sectorale schattingen uit Korea wordt bovendien voorzien dat de ASP in het tweede kwartaal nog verder kan toenemen: ongeveer 20 % in DRAM en zo’n 30 % in NAND. Indien dit scenario uitgekomen, kan SK hynix haar marges opnieuw verbeteren in een markt waarin volumegroei, productmix en prijs samen een veelvoud veroorzaken op de resultatenrekening.
Een ander relevant element is dat het bedrijf niet alleen meer duurdere geheugenproducten verkoopt, maar dit ook doet in een markt die door AI de strategische waarde van geavanceerd geheugen aanzienlijk verhoogt. SK hynix profiteert al geruime tijd van haar positie in HBM, dat essentieel is voor AI-versnellers, en dat helpt de markt minder te kijken naar geheugen als puur cyclisch product, en meer als een onmisbare component in de nieuwe investeringstrend voor datacenters en modeltrainingen.
Moeilijk te evenaren winstgevendheid in de chipproductie
De operationele marge van 72 % is opvallend, omdat dit zeer hoge niveaus zijn voor een industrieel bedrijf. De Zuid-Koreaanse vakpers plaatst dit margepercentage onder de hoogste in de wereldwijde productie-industrie en zelfs boven die van andere grote namen uit de sector recentelijk. Dit versterkt de indruk dat SK hynix zich op een bijzonder moment bevindt binnen de huidige supercyclus van geheugenproductie.
Toch is voorzichtigheid geboden. Zulke marges zijn doorgaans niet duurzaam op lange termijn in de halfgeleiderindustrie, vooral niet in geheugen, waar de aanbod- en vraagcycli snel kunnen omslaan. Het zou echter ook een vergissing zijn om dit alles enkel als een tijdelijke anomalie te zien. De markt waardeert de combinatie van schaarste in high-value producten, het vermogen tot uitvoering en de directe blootstelling aan de expansie van AI. Op dit moment bevinden maar weinig bedrijven zich zo goed gepositioneerd als SK hynix in dat krachtenveld.
De echte kern is dan ook dat het niet alleen gaat om een recordkwartaal, maar dat de markt serieus rekening houdt met een nieuwe verbetering in de komende periode. Als de prijstrends en productmix op dit tempo standhouden tot juni, zou SK hynix het tweede kwartaal kunnen afsluiten met nog een record in winstgevendheid, en zich verder kunnen vestigen als één van de grote winnaars in de huidige geheugenbooming voor AI.
Bron: ZDnet