IBM heeft op 14/07/2026 de grootste dagelijkse beursdaling uit zijn geschiedenis doorgemaakt, met een daling van 25,2%, wat bijna 70 miljard dollar aan marktkapitalisatie kostte. De oorzaak waren voorlopige resultaten onder de verwachting, maar de verklaring van het bedrijf onthult een bredere trend: klanten verschuiven delen van hun softwarebudget naar servers, geheugen en opslag voor kunstmatige intelligentie.
De kernpunten van de IBM-daling in 20 seconden
- IBM rapporteerde een omzet van 17.200 miljoen dollar, tegenover de verwachte 17.860 miljoen dollar.
- Aangepast winst per aandeel bleef steken op 2,93 dollar.
- Klanten prioriteren servers, geheugen en opslag vanwege schaarste.
- Red Hat bleef groeien, maar software, mainframes en infrastructuur vielen tegen.
- De daling toont hoe AI het zakelijke techbudget herverdeelt.
De marktreactie was overdreven ten opzichte van de omvang van de kwartaalmisser. De inkomsten stegen met 1% jaar-op-jaar en lagen ongeveer 660 miljoen dollar onder de consensus. De aangepaste winst per aandeel was acht cent lager dan verwacht. De angst ging niet alleen over deze verschillen, maar ook over de mogelijkheid dat IBM minder uitgeeft dan verwacht tijdens de uitbreiding van AI-infrastructuur.
CEO Arvind Krishna erkende dat het bedrijf zich had voorbereid op een herverdeling van technologische budgetten, maar niet op de snelheid en omvang. Organisaties doen nu vaker eerst hardwareaankopen om zeker te zijn van servers, opslag en geheugen voordat de beschikbaarheid afneemt of de prijzen stijgen. IBM reageerde onvoldoende snel, waardoor enkele belangrijke transacties niet binnen het kwartaal werden afgerond.
AI-uitgaven profiteren niet gelijk aan alle techbedrijven
AI wordt vaak gepresenteerd als een groeiboost voor de hele industrie, maar IBM laat zien dat het geld volgens een vaste volgorde stroomt. Voordat bedrijven nieuwe applicaties aanschaffen, zijn eerst datacenters, accelerators, servers, netwerken, geheugen en opslagcapaciteit nodig.
Wanneer deze componenten schaars zijn, neemt hardware een groter deel van het beschikbare budget in beslag. Aankopen van software, advies of modernisering kunnen worden uitgesteld, ook al blijven ze onderdeel van de plannen.
| Prestaties tweede kwartaal (voorlopig) | IBM | Marktverwachting | Verschil |
|---|---|---|---|
| Omzet | 17.200 miljoen dollar | 17.860 miljoen dollar | −660 miljoen dollar |
| Aangepaste winst per aandeel | 2,93 dollar | 3,01 dollar | −0,08 dollar |
| Omzetgroei (jaarlijks) | 1% | Bijna 5% | Lagere groei |
| Software | +5% | N.n.b. | Afvlakking |
| Infrastructuur | −7% | Lagere daling dan verwacht | Slechter dan verwacht |
Dit betekent niet dat bedrijven de interesse in software verliezen. De verandering kan vooral te maken hebben met investeringsplanning: als een bedrijf verwacht binnen zes maanden geheugen of opslag te nodig te hebben, koopt het nu in en stelt licenties uit voor later.
Voor IBM is het probleem dat deze herverdeling meerdere inkomstenbronnen raakt. Het bedrijf verkoopt servers en opslag, maar is ook afhankelijk van enterprise software, Red Hat, consultancy en mainframes. Toegenomen vraag naar algemene infrastructuur garandeert niet dat het geld terechtkomt in de producten met de hoogste marges van IBM.
| Technologische prioriteit | Effect gedurende kwartaal |
|---|---|
| Servers voor AI | Aankopen vooraf gedaan |
| Geheugen en opslag | Meer uitgaven om leveringszekerheid te garanderen |
| Accelerators en datacenters | Blijven prioriteit |
| Enterprise software | Enkele contracten uitgesteld |
| Mainframes | Lagere realisatie dan gepland |
| Consultancy | Onregelmatige vraag afhankelijk van projecten |
| Modernisering van applicaties | Kan worden uitgesteld door budgettekort |
IBM’s daling deed tijdelijk ook andere softwarebedrijven afkoelen, terwijl leveranciers van halfgeleiders, geheugen en opslag marges zagen toenemen. De markt interpreteerde dat investeringen in AI blijven groeien, maar zich nu concentreren op fysieke lagen van de infrastructuur voordat ze bij bedrijfsapplicaties komen.
Deze verdeling bevoordeelt met name leveranciers die controle hebben over schaarse componenten. Bedrijven hebben hoge-bandbreedte geheugen nodig voor accelerators, maar een uitbreiding in de productie kan ook de beschikbaarheid van ander geheugen dat in servers en opslag wordt gebruikt beperken.
Volgens prognoses van IBM en andere industrie-experts kan deze situatie zich prolongeren tot 2027. Hun evolutie hangt echter af van de uitbreiding van capaciteit door fabrikanten, het tempo van datacenter-uitbouw en de werkelijke vraag naar AI-systemen.
Red Hat groeit, maar compenseert niet de problemen van IBM
De resultaten tonen geen uniforme zwakte. Red Hat bleef met dubbele cijfers groeien en de gedistribueerde infrastructuur profiteerde van de vraag naar servers en opslag. De teleurstelling zat vooral in de algehele productmix, het sluiten van grote contracten en de mainframe-activiteiten.
| IBM-onderdeel | Voorlopige evolutie | Concludering |
|---|---|---|
| Software Totaal | +5% | Groeit onder verwachting |
| Red Hat | +11% | Blijft sterk groeien |
| Infrastructuur Totaal | −7% | Grootste zwakte |
| Gedistribueerde infrastructuur | +37% | Profiteert van hardware-investeringen |
| Mainframes en software | Onder verwachting | Contracten uitgesteld |
| Consultancy | Verbeteringen in contractanten | Ongelijke omzetconversie |
Red Hat blijft een van de belangrijkste activa van IBM. De technologie is aanwezig in hybride omgevingen, Kubernetes-platforms, automatisering en bedrijfsapplicatie-implementaties. Deze groei wijst erop dat bedrijven blijven investeren in modernisering, zij het niet snel genoeg om de rest van het kwartaal te compenseren.
De gedistribueerde infrastructuur boekte ook stevige vooruitgang. IBM verkoopt Power-servers en opslagoplossingen die kunnen profiteren van de uitbreiding van datacenters. Maar de groei hiervan compenseert niet de afname in andere segmenten en de vertraging van contracten rond IBM Z.
De nieuwe generatie z17 kwam op de markt met functies gericht op AI, veiligheid en transactieverwerking. IBM verwachtte dat deze vernieuwing het infrastructuur- en softwarebusiness een impuls zou geven.
Mainframes blijven belangrijk voor banken, verzekeraars, overheden en grote ondernemingen. Hun probleem ligt niet in de bruikbaarheid, maar in de planning. Het gaat om grote projecten die maanden duren en waarbij het uitstellen van contracten de kwartaalresultaten kan beïnvloeden.
De verklaring van IBM combineert externe druk, veroorzaakt door de prioritering van hardware voor AI, met interne falli:es in uitvoering. Krishna erkende dat het bedrijf niet snel genoeg kon reageren, een uitspraak die waarschijnlijk de wantrouwen van beleggers vergrootte.
Een waarschuwing voor enterprise software
De situatie van IBM kan een specifiek probleem zijn of de eerste indicatie van een bredere tendens. De komende resultaten van Microsoft, SAP, ServiceNow, Workday, Salesforce, Infosys, Wipro en anderen zullen uitwijzen of de verschuiving naar infrastructuur groter probleem voor software- en service-investeringen betekent.
| Scenario | Wat betekent het voor de sector |
|---|---|
| Contracten van IBM worden in Q3 gesloten | Voornaamelijk tijdelijk probleem |
| Andere softwarebedrijven stellen teleur | Algemene budgetverschuiving |
| Memorie schaarsheid afneemt | Gedeelte van het budget gaat weer naar software |
| Vooruitbetaalde hardwareaankopen blijven bestaan | Meer druk op licenties en diensten |
| Red Hat blijft groeier met dubbele cijfers | IBM behoudt groeimotor |
| Mainframes krijgen geen herstel in vraag | Meer structureel probleem voor IBM |
AI kan software op lange termijn stimuleren, maar vereist eerst grote investeringen in infrastructuur: chips, netwerken, opslag, energie, koeling en dataverwerkende systemen. De kosten voor versnellers vormen slechts een deel; de hele keten van systemen moet worden uitgebreid.
Voor leveranciers die beloven direct extra inkomsten te halen uit AI, is dat een probleem. Klanten willen agents, assistenten en automatisering, maar hebben niet altijd het budget na het uitbreiden van de fysieke platformen.
IBM bevindt zich in een bijzondere positie. Met hardware, software en diensten kan het verschillende fasen van de investering bedienen. Maar die veelzijdigheid maakt het ook moeilijk snel te reageren als het budget verschuift tussen categorieën.
Het bedrijf heeft zijn aanbod versterkt via Red Hat en overnames zoals HashiCorp en Confluent. Deze vergroten zijn aanwezigheid in hybride cloud, automatisering, infrastructure-as-code en dataverwerking. Tegelijkertijd rijzen verwachtingen over softwaregroei, terwijl dat segment onder de meest teleurstellende voor markt was.
Na de daling werd de waardering van IBM teruggebracht tot ongeveer 18 keer de verwachte winst, onder zijn recente gemiddelde. Dit kan investeerders aantrekken die vertrouwen op een herstel van uitgestelde contracten, maar een lagere prijs betekent niet automatisch dat het aandeel goedkoop is, vooral als de groeiprognoses verder verslechteren.
De volledige resultaten, gepland voor 22/07/2026, moeten marges, kasstromen, orderboek en vooruitzichten voor de rest van het jaar verduidelijken. Tot die tijd zijn de gepubliceerde cijfers voorlopig.
De belangrijkste les voor de technologiesector ligt niet in de dagelijkse koersbewegingen. De groei van AI dwingt bedrijven keuzes te maken over wat eerst wordt gekocht. Tijdens dit kwartaal kozen velen voor servers, geheugen en opslag. IBM verwachtte dat deze uitgaven de software- en mainframe-activiteiten niet zouden schaden, maar de overgang verliep sneller en onbalansiger dan gepland.
Veelgestelde vragen
Waarom daalde IBM met 25% terwijl de inkomsten toenamen?
De inkomsten stegen slechts met 1% en lagen onder de verwachtingen. De markt reageerde ook op uitgestelde contracten en de verschuiving van uitgaven van klanten van software naar hardware.
Schadigt AI IBM?
AI profiteert van segmenten zoals Red Hat, consultancy en infrastructuur, maar richt intern eerst het budget op chips, servers, geheugen en opslag. Die verandering kan andere aankopen vertragen.
Welke onderdelen van IBM presteerden het best?
Red Hat groeide met 11%, en gedistribueerde infrastructuur steeg met 37%. De totale infrastructuur daalde met 7% door zwakkere segmenten en vertragingen in grote contracten.
Kan IBM in het volgende kwartaal herstellen?
Dat hangt af van het sluiten van uitgestelde contracten, het behoud van Red Hat-groei en of de budgetverschuiving tijdelijk was. De volledige kwartaalcijfers van 22 juli geven meer duidelijkheid.
Bron: Nieuws Financials