Broadcom heeft zijn tweede kwartaal van fiscaal 2026 afgesloten met resultaten die duidelijk maken hoe diep kunstmatige intelligentie (AI) de bedrijfsvoering verandert. Het bedrijf behaalde een omzet van 22.187 miljoen dollar in het kwartaal dat eindigde op 3 mei, wat een stijging van 48 % is ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Daarnaast boekte het een GAAP-nettoresultaat van 9.310 miljoen dollar. De groei wordt niet langer alleen verklaard door de traditionele portefeuille van halfgeleiders en infrastructurele software: de motor achter de groei bevindt zich in op maat gemaakte AI-versnellers en in netwerken die grote datacenters verbinden.
Het meest opvallende gegeven ligt in de divisie voor AI-halfgeleiders. Broadcom realiseerde in dat segment een omzet van 10.800 miljoen dollar, een stijging van 143 % jaar op jaar, en dat overtrof de eigen verwachting. Voor het derde kwartaal verwacht het dat de omzet zal toenemen tot 16.000 miljoen dollar, wat meer dan een verdubbeling zou betekenen ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar. Wat jarenlang door veel beleggers werd gezien als een leverancier van diverse chips en ondernemingssoftware, ontwikkelt zich nu tot een van de belangrijkste spelers in de fysieke infrastructuur die AI mogelijk maakt.
De markt reageerde echter niet enthousiast op de resultaten. Na de sluiting van de beurs viel de koers van Broadcom aanzienlijk, ondanks de stijging in inkomsten en winst. Deze reactie onderstreept het hoge verwachtingsniveau dat tegenwoordig op elk bedrijf dat met AI verbonden is, ligt. In deze cyclus is snel groeien niet altijd voldoende: beleggers willen weten of het groeitempo gehandhaafd kan worden, of er voldoende aanbod is, of de marges standhouden en of grote klanten hun investeringsplannen voortzetten.
AI staat nu centraal bij Broadcom
Hock Tan, voorzitter en CEO van Broadcom, wijt de recordcijfers in omzet, operationele winst en vrije kasstroom aan de versnelde groei van AI-halfgeleiders en de operationele hefboomwerking van het bedrijf. Specifiek noemde hij de vraag naar op maat gemaakte versnellingsmodules en netwerken voor AI als de twee grootste drijfveren van het kwartaal.
Deze combinatie is van groot belang. Broadcom concurreert niet rechtstreeks met NVIDIA op het gebied van algemene GPU’s voor training en inferentie, maar heeft zich een stevige positie verworven in chips op maat, ASICs, optische netwerken, switching en connectiviteit voor grote cloud-klanten. Terwijl hyperscalers proberen hun afhankelijkheid van standaardoplossingen te verminderen door eigen versnellingsapparatuur te ontwerpen, wint Broadcom aan relevantie als engineeringpartner, leverancier en network player.
Eerder, in oktober 2025, kondigde het een samenwerking met OpenAI aan om 10 GW aan op maat gemaakte AI-versnellingsmodules te implementeren. Dit wijst duidelijk op de richting waarin de markt zich beweegt: grote laboratoria en platforms eisen hardware die afgestemd is op hun modellen, datacenters en kosten per token. In dat kader neemt Broadcom een andere positie in dan fabrikanten van algemene chips.
| Indicator Q2 fiscaal 2026 | Resultaat | Jaar-op-jaar verandering |
|---|---|---|
| Totale omzet | 22.187 miljoen $ | +48 % |
| GAAP-nettoresultaat | 9.310 miljoen $ | +88 % |
| Niet-GAAP-nettoresultaat | 12.074 miljoen $ | +55 % |
| Aangepaste EBITDA | 15.244 miljoen $ | +52 % |
| Verwaterde verwaterde EPS GAAP | 1,91 $ | +85 % |
| Verwaterde verwaterde EPS niet-GAAP | 2,44 $ | +54 % |
| Vrije kasstroom | 10.262 miljoen $ | +60 % |
| AI-halfgeleideromzet | 10.800 miljoen $ | +143 % |
Ook de marges blijven opvallen. De aangepaste EBITDA bedroeg 15.244 miljoen dollar, goed voor 69 % van de omzet. De operationele kasstroom was 10.493 miljoen dollar, en na slechts 231 miljoen dollar aan kapitaalinvesteringen bleef de vrije kasstroom uit op 10.262 miljoen dollar, wat 46 % van de kwartaalomzet is. Dit is een zeer hoge kasgeneratie voor een bedrijf dat zich beweegt in halfgeleiders, infrastructurele software en aanzienlijke schuldenlast na de overname van VMware.
Halfgeleiders doen het goed en VMware ondersteunt software
Wat betreft segmenten, behaalde Semiconductor Solutions een omzet van 15.009 miljoen dollar, een stijging van 79 % jaar-op-jaar, en is nu goed voor 68 % van de totale omzet. Infrastructure Software droeg 7.178 miljoen dollar bij, een stijging van 9 %, en vertegenwoordigt 32 %. De sterke groei komt vooral uit chips, maar de software blijft een stabiele bron van marge en stabiliteit.
De integratie van VMware blijft een kernpunt in de softwarestrategie. Sinds de overname herstructureert Broadcom de commerciële aanpak van VMware, met een focus op grote klanten, private cloud, virtualisatie, beveiliging en enterprise-platformen. Hoewel deze tak niet snel meegroeit met AI, zorgt ze voor een stabiele bron van terugkerende inkomsten en spreiding van het omzetprofiel.
Desalniettemin overheerst de markt voor chips nu de narratief. AI-datacenters vereisen versnellingsmodules, netwerken, optica, switching, pakketten, geheugen en low-level software. Broadcom profiteert van deze complexiteit doordat het op meerdere lagen in de keten actief is. Het verkoopt niet slechts één onderdeel, maar componenten die de werking van AI-racks mogelijk maken met meer bandbreedte en lagere latentie.
De vooruitzichten voor het derde kwartaal versterken dit beeld. Broadcom verwacht een omzet van ongeveer 29.400 miljoen dollar, een stijging van 84 % jaar-op-jaar. Ook voorziet het een niet-GAAP operationele marge van bijna 67 % en een aangepaste EBITDA van ongeveer 68 %. Dit zijn uitzonderlijke cijfers, zelfs binnen de huidige AI-cyclus.
De beursreactie toont dat de verwachtingen hooggespannen zijn
De paradox is de reactie van de markt. Reuters berichtte dat de aandelen van Broadcom sterk daalden na de publicatie van de resultaten, ondanks dat het bedrijf de verwachtingen verhoogde en een zeer hoge groei in AI toonde. De verklaring ligt in de hoge verwachtingen: sommige analisten verwachtten nog ambitieuzere vooruitzichten voor AI-chips, en elke nuance werd opgevat als voorzichtigheid bij een aandeel dat al een groot optimisme had ingeprijsd.
Dit is het nieuwe kenmerk van de AI-markt. Bedrijven moeten niet alleen groeien, maar groeien boven de al hoge verwachtingen uit, die uitgaan van grootschalige investeringen in datacenters. NVIDIA, Broadcom, Marvell, AMD, TSMC, SK Hynix, Micron en anderen worden scherp gevolgd. Investeerders vragen niet of er vraag is naar AI, maar hoeveel, hoe lang, met welke marges en met welk risico op klantenconcentratie.
Broadcom wees ook op internen risico’s zoals afhankelijkheid van grote klanten, cycli in de halfgeleiderindustrie, handelsbeperkingen, geopolitieke spanningen, toeleveringsketens, cyberveiligheid, schulden en de ontwikkeling van de softwaretak. Deze standaardwaarschuwingen wegen nu extra zwaar, aangezien een groot deel van de AI-groei afkomstig is van solide kopers met enorme investeringsplannen en strakke kalenders.
Het bedrijf sloot het kwartaal af met 19.628 miljoen dollar aan kas en kasequivalenten, tegen 14.174 miljoen dollar aan het einde van het voorgaande kwartaal. Daarnaast kondigde Broadcom een trimestriële dividend aan van 0,65 dollar per aandeel, uit te betalen op 30 juni aan geregistreerde aandeelhouders per 22 juni. Dit onderstreept een gezonde financiële discipline in een periode van intense expansie.
Broadcom is een van de grote winnaars van de transitie naar grootschalige AI. Het neemt niet de plek van NVIDIA in, maar is wel actief op een even cruciaal onderdeel: de personalisatie van versnellingsmodules en het netwerk dat gegevens binnen steeds densere datacenters verplaatst. De resultaten tonen aan dat AI niet langer slechts een belofte is, maar de drijvende kracht is die de omvang, waardering en verwachtingen van het bedrijf verandert.
Veelgestelde vragen
Hoeveel had Broadcom in het tweede kwartaal van fiscaal 2026?
Broadcom behaalde 22.187 miljoen dollar, een stijging van 48 % ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar.
Hoeveel omzet behaalde Broadcom met AI-halfgeleiders?
De onderneming rapporteerde 10.800 miljoen dollar uit AI-halfgeleiders, een stijging van 143 % jaar op jaar. Voor het derde kwartaal verwacht ze 16.000 miljoen dollar.
Welke rol speelt VMware bij deze resultaten?
VMware maakt deel uit van de segmentatie Infrastructure Software, dat 7.178 miljoen dollar bijdroeg. Hoewel dat segment minder groeit dan halfgeleiders, helpt het de marges en de spreiding te behouden.
Waarom daalden de aandelen ondanks de sterke resultaten?
Omdat de markt hoge verwachtingen heeft rondom AI. Ondanks de groei en de positieve vooruitzichten verwachtten sommige beleggers nog ambitieuzere prognoses voor AI-chips.
Bron: Broadcom