De aanbieding van GameStop om eBay over te nemen heeft een oude vraag in de technologische markt opnieuw doen opwellen: hoeveel is een bedrijf waard dat niet langer groeit als een startup, maar wel miljoenen gebruikers, een wereldwijd merk en een zeldzame marktpositie behoudt? De interesse in eBay valt samen met de opkomst van Bending Spoons, eigenaar van Evernote, WeTransfer, Vimeo, Meetup, Eventbrite en AOL, en herinnert aan andere deals die de sector transformeerden, inclusief grote overnames die nooit voltooid werden.
De kern van de heropleving van iconische technologiebedrijven in 30 seconden
- GameStop bood circa 56 miljard dollar om eBay te kopen, maar haar raad van bestuur wees het voorstel af.
- Bending Spoons bezit bekende diensten zoals Evernote, AOL, Vimeo, WeTransfer, Meetup en Eventbrite.
- Microsoft kocht LinkedIn en Salesforce nam Slack over om gevestigde communities te integreren in grotere platforms.
- Adobe kon de overname van Figma niet afronden, net als NVIDIA met Arm.
- AI verlaagt de kosten, maar merken, gebruikers en data blijven de echte activa.
Het idee is niet per se om deze bedrijven terug te brengen naar hun hoogtijdagen. Het aantrekkelijke ligt in het benutten van iets wat een nieuwe platform nog niet bezit: commercieel netwerk, actieve accounts, gebruiksgewoonten, internationale naamsbekendheid en een infrastructuur die jarenlange werking heeft doorstaan.
AI voegt een nieuwe dimensie toe. Het kan softwareontwikkeling versnellen, support automatiseren, zoekfuncties verbeteren, aanbevelingen personaliseren en bepaalde operationele taken verminderen. Maar het verandert geen oud product automatisch in een aantrekkelijk bedrijf. Technologie dient als hefboom wanneer er een demand-activum, een gebruikersbasis die nog steeds nut vindt en een leiderschap dat de service kan blijven bijwerken zonder de waardevolle aspecten te vernietigen, aanwezig is.
Van eBay tot AOL: een community kopen in plaats van deze te creëren
In mei 2026 presenteerde GameStop een niet-bindend bod van 125 dollar per aandeel om eBay over te nemen, via een combinatie van cash en eigen aandelen. De bodswaardeerde het e-commerceplatform op ongeveer 56 miljard dollar, met een premie van 46% ten opzichte van de referentiekoers van de koper.
De raad van eBay wees het voorstel af, omdat het niet aantrekkelijk genoeg was en geen duidelijke garanties voor uitvoering bood. Het is dus geen definitieve verkoop. GameStop heeft haar interesse publiekelijk gehandhaafd en betoogd dat een fusie haar expertise in tweedehands goederen, verzamelobjecten en gespecialiseerde handel naar een veel groter bereik zou kunnen brengen.
Het is begrijpelijk. Een wereldwijd alternatief voor Amazon oprichten zou betekenen dat je tegelijk kopers en verkopers moet aantrekken, betalingen moet regelen, vertrouwen moet opbouwen, logisitiek, fraude en klantenservice moet beheren. eBay beschikt over dat netwerk, hoewel haar groei niet aan de marktverwachtingen voldoet voor een jong bedrijf.
Bending Spoons past een vergelijkbare strategie toe, maar dan met kleinere bedrijven en via reeds afgesloten overnames. Het Italiaanse bedrijf heeft onder andere Evernote, Meetup, WeTransfer, Komoot, Vimeo, AOL en Eventbrite gekocht. Sommige van deze bedrijven waren pioniers in internet en verloren later terrein aan nieuwe concurrenten.
Hun belang gaat niet alleen om het behouden van merken uit nostalgie. In hun beursintroductieverklaring staat dat het bedrijf de overgenomen bedrijven reorganiseert, technologie moderniseert, marketing herschikt en kosten probeert te verlagen. Bending Spoons claimt dat ze geen van de bedrijven die ze gekocht hebben, verkopen — een verschil met het gebruikelijke model van fondsen die zich richten op middellange termijn desinvesteringen.
De strategie is niet zonder kritiek. Sommige overnames werden gevolgd door personeelsreducties, prijswijzigingen of ingrijpende productwijzigingen. Het herstellen van de winstgevendheid van een historisch platform kan de financiën verbeteren, maar ook de relatie met de gebruikers verstoren.
Microsoft, Salesforce en de merken die behouden bleven na overname
De technologiesector heeft aangetoond dat een veteranenbedrijf haar identiteit kan behouden binnen een groter concern.
Microsoft kocht LinkedIn in 2016 voor 26,2 miljard dollar. Het professionele netwerk behield haar naam en bleef opereren als een aparte dienst, terwijl het toegang kreeg tot de infrastructuur, zakelijke relaties en software van Microsoft.
Deze deal had meer waarde dan alleen de applicatie. LinkedIn bood een wereldwijd netwerk van professionals, arbeidsinformatie, content, reclame en diensten voor werving. Microsoft hoefde dat netwerk niet vanaf nul op te bouwen en kon het geleidelijk geïntegreerd worden met haar zakelijke productiviteits- en softwareportfolio.
Salesforce volgde een vergelijkbaar pad toen het Slack in 2021 overnam. De initiële waarde was ongeveer 27,7 miljard dollar. Slack werd een onderdeel van een bredere samenwerkings-, automatiserings- en gegevensplatform, dat ook AI-integraties bevat.
Andere historische voorbeelden tonen andere uitkomsten: Meta kocht Instagram en WhatsApp toen die nog grote gemeenschappen hadden, maar nog niet de schaal van Meta. Google deed hetzelfde met YouTube in 2006. In alle gevallen was de waarde minder de technologie zelf, maar de snel groeiende netwerken van gebruikers die moeilijk te verdrijven zijn.
Soms verliest een merk echter aan invloed. Microsoft kocht Skype in 2011 voor 8,5 miljard dollar, maar dat platform verloor terrein aan Teams en andere communicatiediensten. Yahoo werd herhaaldelijk verkocht en hervormd, en wees in 2008 een bod van Microsoft af. Een overname kan schaal en middelen brengen, maar garandeert niet dat het product zijn positie behoudt.
Adobe en Figma: de overname die door regulators werd gestopt
De poging van Adobe om Figma over te nemen is een van de recentere voorbeelden van een grote tech-overname die niet doorging.
In september 2022 kondigde Adobe een akkoord aan, gewaardeerd op ongeveer 20 miljard dollar, om Figma te kopen. Figma was populair geworden vanwege de browsergebaseerde samenwerking en real-time bewerking.
De deal zou Adobe toegang geven tot een belangrijke concurrent op gebied van interface-ontwerp. Maar EU- en VK-mededingingsautoriteiten waren bezorgd over het risico op innovatiebeperking en het verlies aan alternatieven op de markt.
Adobe en Figma maakten in december 2023 bekend dat de overeenkomst was geannuleerd, nadat duidelijk werd dat de benodigde goedkeuringen niet tijdig konden worden verkregen. Adobe betaalde een compensatie van 1 miljard dollar voor de annulering.
Dit voorval onderstreepte dat een opkomend merk waardevoller kan zijn als zelfstandig concurrent dan binnen een marktleider. Figma blijft groeien, breidde haar platform uit met AI-functies en ging later zelf naar de beurs.
Dit was niet het enige voorbeeld. NVIDIA sloot in 2020 een overeenkomst met SoftBank om Arm te kopen, gewaardeerd op 40 miljard dollar, maar brak die in 2022 af vanwege regelgevende problemen. Men vreesde dat NVIDIA een essentiële architectuur zou gaan beheersen die door veel fabrikanten wordt gebruikt.
Microsoft probeerde in 2008 Yahoo te kopen maar trok haar bod terug na onenigheid over de prijs. Die keuze veranderde de toekomst van zoekmachines en digitale reclame. Later verkocht Yahoo delen van haar bedrijfsactiviteiten aan Verizon voor een veel lagere prijs.
Deze mislukte overnames laten zien dat geld niet alles is. Regulators kijken of een koper de markt kan beperken, eigen producten bevoordelen, critische technologieën kan controleren of een concurrent uit de markt drijven dat nog verder kan groeien.
AI verlaagt kosten, lost niet alle zakelijke problemen op
AI verklaart mede de hernieuwde interesse in gevestigde platforms, maar het is niet de enige factor.
Met generatieve modellen kunnen bedrijven vragen beantwoorden, content modereren, vertalen, advertenties classificeren, fraude opsporen, producten aanbevelen of nieuwe functies ontwikkelen. Daardoor kunnen sommige diensten met kleinere teams draaien en kunnen voorheen dure taken deels geautomatiseerd worden.
Voor bijvoorbeeld eBay kan AI productbeschrijvingen verbeteren, visueel zoeken, prijzen schatten en namaakproducten identificeren. In Evernote kan het documenten samenvatten en info vinden. Vimeo kan ondertitels, voice-overs en vertalingen genereren.
Maar kopers betalen niet alleen voor die mogelijkheden. Dezelfde AI-tools zijn ook beschikbaar voor concurrenten. Wat moeilijk te reproduceren is, is de opgebouwde distributie: geregistreerde accounts, verkopers, opgeslagen bestanden, integraties, domeinen en vertrouwen.
Bovendien betekent kostenreductie niet altijd een beter product. Een te agressieve reorganisatie kan het support verslechteren, innovatie afremmen of gebruikers op zoek laten gaan naar alternatieven. De tactiek om historische merken te behouden werkt het beste wanneer de nieuwe eigenaar een balans vindt tussen efficiency en continuïteit.
De techmarkt heeft jaren lang vooral snelle groei beloond. Dat maakte dat winstgevende bedrijven met waardevolle activa, maar zonder snelle gebruikersgroei, vaak over het hoofd werden gezien. De recente golf van overnames laat zien dat beleggers weer meer waarde hechten aan bestaande bezittingen, niet alleen aan groeipotentieel.
eBay, AOL, Evernote en Vimeo hoeven niet opnieuw iconen van een bepaald tijdperk te worden om een overname te rechtvaardigen. Het volstaat dat hun merk, gebruikers en marktpositie het mogelijk maken om een beter bedrijf op te bouwen dan vanaf nul met hetzelfde kapitaal.
Veelgestelde vragen
Heeft GameStop eBay al overgenomen?
Nee. GameStop deed een niet-bindend bod van circa 56 miljard dollar, maar eBay’s raad van bestuur wees dat af. De deal is niet afgerond.
Welke bedrijven heeft Bending Spoons overgenomen?
Onder meer Evernote, Meetup, WeTransfer, Komoot, Vimeo, AOL en Eventbrite, plus andere digitale diensten.
Waarom mislukte de overname van Figma door Adobe?
Omdat Adobe en Figma de deal annuleerden toen gebleken was dat de benodigde toezeggingen van regulators niet te verkrijgen waren, vanwege zorgen over concurrentie.
Kan AI elk technologisch bedrijf terugbrengen?
Nee. AI kan kosten verlagen en producten verbeteren, maar vervangt geen strategie, actieve gebruikersbasis of een nog relevante propositie.