Particuliere beleggers uit Zuid-Korea verleggen hun blootstelling aan halfgeleiders na de sterke aandacht die ze medio 2026 kregen. Ze richten zich nu op goud, kernenergie, batterijen, automobielindustrie en andere sectoren. De handelsgegevens van 1 tot 11 september tonen duidelijke verkoopgolven in verschillende ETF’s gekoppeld aan SK hynix en kunstmatige intelligentie, terwijl producten gerelateerd aan goud tot de best aangekochte categorieën behoren.
De kernpunten van de beleggersrotatie in Zuid-Korea in 30 seconden
- De ETF ACE KRX Gold Spot noteerde tussen 1 en 11 september netto aankopen door particulieren van 21.700 miljard won.
- Beleggers verkochten voor 179.100 miljard won in de KODEX SK hynix Single Stock Leverage ETF.
- Deze verandering contrasteert met de meer dan 3,4 biljoen won die SOL AI Semiconductor TOP2 Plus in de eerste helft van het jaar ontving.
- Goud, kernenergie, batterijen, automobielsector en componenten behoren tot de alternatieven.
- Analisten wijzen op een sectorrotatie, niet op een definitieve opgave van de halfgeleiders.
Deze beweging volgt op maanden waarin de Zuid-Koreaanse markt sterk werd gedomineerd door de halfgeleiderindustrie, vooral door de verwachtingen rondom kunstmatige intelligentie.
Zuid-Korea speelt hierin een unieke rol. Samsung Electronics en SK hynix behoren tot ’s werelds grootste geheugencateurs, waarbij SK hynix vooral profiteert van de vraag naar HBM (High Bandwidth Memory), gebruikt in AI-versnellers.
De waargenomen verandering in september betekent niet dat beleggers een einde zien komen aan deze cyclus. De gegevens wijzen meer op een winsten nemen en diversificatie na een periode van concentratie in waarde van halfgeleiders.
Van HBM naar goud, batterijen en kernenergie
De gegevens verzameld door BusinessKorea via Korea Exchange en Koscom CHECK laten duidelijk de beweging zien.
Onder de nationale sector-georiënteerde ETF’s was ACE KRX Gold Spot tussen 1 en 11 september de meest populaire, met 21.700 miljard won, ongeveer 16 miljoen dollar volgens de wisselkoers van die periode.
Toch blijft de interesse in chips bestaan, zoals blijkt uit de aard van de topbeleggingen.
| ETF | Netto-aankopen door particulieren |
|---|---|
| ACE KRX Gold Spot | 21.700 miljard won |
| TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active | 20.600 miljoen |
| KODEX Secondary Battery Industry Leverage | 12.600 miljoen |
| TIGER KRX Gold Spot | 11.700 miljoen |
| TIGER Korea Nuclear Energy | 10.800 miljoen |
De aanwezigheid van een halfgeleider-ETF op de tweede plek is relevant omdat het wijst op een niet-einde van de interesse in deze sector, maar eerder op een afname in de blootstelling aan bepaalde producten die hoog geconcentreerd waren en vaak gebruik maken van hefboomstrategieën.
Particuliere beleggers verkochten netto voor 179.100 miljard won in de KODEX SK hynix Single Stock Leverage, en ook voor 87.500 miljard won in TIGER SK hynix Single Stock Leverage en 77.300 miljard in SOL AI Semiconductor TOP2 Plus.
Vergelijkingen met de eerste helft van het jaar tonen de grote verandering.
In de periode januari-juni ontving SOL AI Semiconductor TOP2 Plus meer dan 3,4 biljoen won aan investeringen.
Dit illustreert hoe sterk de focus op chips en AI de geldstromen van Zuid-Koreaanse particuliere beleggers heeft geconcentreerd.
Samsung en SK hynix onder de meest verkochte aandelen
De verandering beperkt zich niet tot ETF’s.
Samsung Electronics en SK hynix stonden respectievelijk op de eerste en tweede plaats van aandelen met de grootste netto-verkoop door particuliere beleggers in de onderzochte periode.
Aan de koopzijde zien we beleggingen in heel verschillende sectoren, zoals Hyundai Motor, LG Innotek, Samsung Electro-Mechanics, APR en Hyundai Mobis.
Deze mix omvat auto’s, elektronica en cosmetica, onder andere.
Dit patroon ondersteunt de interpretatie dat portefeuilles worden gediversifieerd na maanden van hoge concentratie in de halfgeleidersector.
Han Ji-young, analist bij Kiwoom Securities en geciteerd door BusinessKorea, meent dat de eerder geconcentreerde beleggerspositie de volatiliteit tijdens de eerste helft van het jaar deed toenemen, maar dat deze nu afneemt.
Ze benadrukt dat dit niet betekent dat chips uit de portefeuilles verdwijnen. Aanbevolen wordt om de blootstelling aan halfgeleiders te behouden en daarnaast sectoren zoals distributie, financiële diensten, defensie en cosmetica te overwegen, wanneer de bedrijfsresultaten dat toelaten.
Het verschil is significant.
Een sectorrotatie betekent dat financiering zich richt op andere marktsegmenten. Het betekent niet dat de groei van AI of de vraag naar HBM-geh housing op korte termijn stopt.
Goud hervindt zijn rol als defensieve belegging
De rol van goud komt voort uit een andere logica.
In tegenstelling tot de verwachtingen rond groei in halfgeleiders, batterijen of kernenergie, wordt edelmetaal vaak toegevoegd aan portefeuilles als middel tot diversificatie en bescherming tegen economische en financiële onzekerheden.
Bovendien is er een gestructureerde vraag vanuit centrale banken.
Volgens de cijfers van de Zuid-Koreaanse publicatie bereikten de netto-aankopen van goud door centrale banken wereldwijd 288,9 ton in het tweede kwartaal, een stijging van 62% jaar-op-jaar.
Dit gedrag ondersteunt de vraag, zelfs in een omgeving waarin Amerikaanse rentevoeten nog steeds een belangrijke factor blijven voor de goudprijs.
Zuid-Koreaanse beleggers kunnen via ETF’s die de lokale markt volgen in goud investeren, zonder rechtstreeks het edelmetaal te bezitten of te bewaren.
Dat twee goud-gerelateerde fondsen bij de top vijf netto-aankopen staan in de eerste week van september onderstreept de toenemende interesse in deze beleggingen.
Dat betekent echter niet dat het geld direct wegstroomt van halfgeleiders naar goud. De gegevens laten gelijktijdige bewegingen naar meerdere categorieën zien.
De AI-energierevolutie trekt geld aan, niet alleen chips
Eén van de opvallende aspecten van de rotatie is dat een deel van de nieuwe investeringen nog steeds indirect gerelateerd is aan de uitbreiding van kunstmatige intelligentie.
Dat geldt bijvoorbeeld voor de energiesector.
Datacenters voor training en inferentie van AI verbruiken enorme hoeveelheden elektriciteit. De groei van deze infrastructuur heeft geleid tot meer interesse in elektriciteitsproductie, netwerken, transformatoren en energieopslag?
De ETF TIGER Korea Nuclear Energy noteerde tussen 1 en 11 september netto-aankopen van 10.800 miljard won.
Kernenergie heeft bovendien een bijzondere industriële positie in Zuid-Korea. Het land beschikt over een eigen sector rondom ontwerp, bouw en operatie van kernreactoren en bijbehorende elektrische bedrijven.
Ook batterijen vertonen een link met deze energierevolutie.
Kim Seok-hwan, analist bij Mirae Asset Securities, wijst erop dat de groei van AI-datacenters de vraag naar energieopslagsystemen (ESS) kan vergroten.
Dit opent nieuwe kansen voor bedrijven in batterijen, nadat de sector jarenlang vooral gericht was op elektrisch vervoer.
Wel vereist het een voorzichtige benadering.
Het bouwen van meer datacenters betekent niet automatisch dat alle grote systemen batterijen van dezelfde technologie gebruiken of dat de vraag in gelijke mate stijgt, wat leidt tot hogere winsten voor elke fabrikant.
Automobielindustrie en cosmetica completeren de zoektocht naar alternatieven
Andere bewegingen lijken minder verbonden met kunstmatige intelligentie.
De Zuid-Koreaanse cosmeticabranche krijgt aandacht vanwege de groei van exporten.
Volgens de cijfers tot juli bedroegen de exporten in totaal 6,82 miljard dollar, een stijging van 26,7% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
Ook de automobielsector blijft populair bij particuliere beleggers, met Hyundai Motor en Hyundai Mobis onder de topkopers.
Het resultaat is een minder geconcentreerde markt dan halverwege 2026.
Halfgeleiders blijven een belangrijke rol spelen op de Zuid-Koreaanse beurs en de vraag naar geheugen voor AI blijft hoog, vooral bij grote fabrikanten.
Na eerdere prijsstijgingen zoeken beleggers nu naar een andere mix van groei en bescherming.
Goud voor diversificatie, kernenergie en elektrische apparatuur voor de verwachte groei in energieverbruik, batterijen voor opslag en automobielen of cosmetica door hun eigen bedrijfsresultaten.
De rotatie die in de eerste dagen van september zichtbaar was, is nog te kort om te spreken van een structurele marktverandering. Wel toont het aan dat Zuid-Koreaanse kleinschalige beleggers niet langer uitsluitend vertrouwen op grote namen in chips en AI.
Een deel van dat geld is niet echt weg van de groei in kunstmatige intelligentie, maar zoekt nu naar andere bedrijven die kunnen profiteren van de ontwikkelingen rondom AI: de energie voor datacenters, de netwerken die die energie transporteren en de systemen die het opslaan.
vía: businesskorea.co.kr