Jensen Huang in Taiwan: Een Blik op Chips, Tarieven en Geopolitiek
De charismatische CEO van NVIDIA, Jensen Huang, is terug in Taiwan, wat zoals altijd een storm van speculaties heeft doen losbarsten. Voor de camera’s maakte Huang duidelijk dat hij naar Taiwan was gereisd om te overleggen met de leiding van TSMC over de status van de Rubin AI-chips, de volgende generatie GPU’s voor kunstmatige intelligentie, die nu de tapeout-fase hebben bereikt, het moment waarop het chipontwerp wordt overgedragen aan de fotomasker voor de productie.
Rubin AI in de Tapeout-Fase: Technologie in het Centrum van Geopolitiek
De Rubin AI GPU-familie vertegenwoordigt de volgende stap voor NVIDIA na de succesvolle Hopper- en Blackwell-architecturen. Deze chips moeten de leidende rol van het bedrijf behouden in AI-werkbelastingen en supercomputing. De tapeout bij TSMC markeert een cruciale fase: dit betekent dat het ontwerp voltooid is en dat de productie van fotomaskers begint om vroege productietests en defectdetectie uit te voeren. Dit gaat gepaard met miljardeninvesteringen, en elke ontwerpfout kan maanden vertraging veroorzaken.
Huang’s aanwezigheid in Taipei benadrukt de rol van TSMC als het epicentrum van de AI-boom. Ondanks gesprekken in de VS over “friend-shoring” en subsidies voor chipproductie op eigen bodem, blijven de meest geavanceerde nodes – momenteel 3 nanometer en in de toekomst 2 nanometer – in Taiwan.
Tarieven en Trump: Het Delicate Evenwicht van NVIDIA
Een belangrijke reden voor Huang’s bezoek zijn de tarieven. De Trump-administratie heeft de exportcontroles naar China aangescherpt, wat NVIDIA dwong om “gecoupeerde” versies van hun chips, zoals de H20, te ontwikkelen om in dat marktsegment te blijven verkopen. Momenteel overweegt het Witte Huis extra tarieven op halfgeleiders geproduceerd in Azië maar verkocht in de VS, wat een directe klap zou zijn voor NVIDIA, dat sterk afhankelijk is van TSMC in Taiwan.
Om zich in te dekken, heeft NVIDIA een ambitieus plan aangekondigd voor 500 miljard dollar aan investeringen in datacenters in de VS. Desondanks wijzen analisten erop dat het doel van de gesprekken in Taiwan is om een prijs- en factureringsovereenkomst met TSMC te sluiten die de impact van deze tarieven op NVIDIA’s marges kan verminderen.
Prijzen van Transfer: De “Verborgen Agenda”
Volgens het United Daily News is een gevoelig onderwerp tijdens Huang’s bezoek ook de kwestie van prijzen van transfer. Dit verwijst naar de prijzen die multinationals vaststellen wanneer ze producten verkopen tussen hun eigen dochterondernemingen in verschillende landen. Deze praktijk is gebruikelijk om belastingdruk te optimaliseren, maar staat vaak onder kritisch toezicht van overheden en internationale instanties.
De onderhandelingen tussen Huang en C.C. Wei, de CEO van TSMC, zouden cruciaal zijn voor het vormgeven van een model dat beide partijen ten goede komt zonder juridische vraagtekens.
Geruchten, Washington en het Spook van een Aandeel in TSMC
Het bezoek komt ook te midden van aanhoudende geruchten dat de Trump-administratie zou overwegen aandelen in TSMC te verwerven om strategische controle te waarborgen. Hoewel het Wall Street Journal deze informatie heeft ontkend, heeft de speculatie al twijfels bij beleggers gezaaid en enige zwakte in de aandelen van het Taiwanese bedrijf veroorzaakt.
Wanneer gevraagd naar dit onderwerp, ontwijkte Huang de financiële debatten en bestempelde hij TSMC als “het beste bedrijf ter wereld.” Dit is niet alleen een diplomatieke uitspraak, maar ook een symbolische boodschap: de toekomst van NVIDIA is intrinsiek verbonden met die van TSMC.
Impact op de Markt: Rotatie Buiten AI
Huangs reis vindt plaats tegen de achtergrond van een beurscorrectie. De afgelopen vijf dagen zijn de aandelen van NVIDIA met 3,7% gedaald, wat de verschuiving van kapitaal van technologiestocks naar defensieve activa weerspiegelt. Hoewel het een relatief gematigde terugval is, lijkt het bezoek van de CEO gericht op het versterken van het langetermijnrisico management om te waarborgen dat tarieven, fiscale kwesties en productiecapaciteit de volgende groeifase niet in de weg staan.
Wat Eigenlijk op het Spel Staat
Drie belangrijke fronten komen samen in dit bezoek:
- De Technologische Routekaart: Garanderen dat Rubin AI op schema blijft en zonder vertraging wordt geproduceerd op de meest geavanceerde nodes van TSMC.
- Tarief Mitigatie: Formules vinden zodat nieuwe tarieven de marges van NVIDIA niet in gevaar brengen.
- Fiscale Optimalisatie: Prijzen van transfer overeenkomen die het mogelijk maken om winsten te maximaliseren zonder in conflict te komen met de regelgevers.
De implicaties reiken verder dan alleen NVIDIA; ze raken de financiële strategie van TSMC, het industriële beleid van Washington en de rol van Taiwan als epicentrum van de mondiale halfgeleiderketen.
Een senior analist in Taipei verwoordde het als volgt: “Dit gaat niet alleen om GPU’s of AI. We hebben het over mondiale fiscale politiek, handelsoorlogen en wie de toegevoegde waarde in de meest kritische keten van de 21e eeuw krijgt.”
Conclusie: Tussen Algoritmes en Boekhouding
In het openbaar reist Jensen Huang naar Taiwan om innovatie te vieren en te praten over Rubin. Maar achter gesloten deuren lijkt de agenda evenzeer te draaien om boekhouding als om algoritmes.
De sleutelsvragen blijven open: Zal NVIDIA erin slagen om de nieuwe tarieven te omzeilen dankzij overeenkomsten met TSMC? Is de fabriek in Arizona een daadwerkelijke factor of slechts een politiek gebaar? Kan Huang de druk van investeerders balanceren met de eisen van Washington?
De tijd zal leren of dit bezoek herinnerd zal worden om de verklaringen op de luchthaven… of om de overeenkomsten die in de kantoren zijn gesloten.