MasOrange zet haar datacenters op de radar van Templus, CVC DIF en AtlasEdge

MasOrange overweegt de verkoop van een deelneming in haar portfolio van datacentercentra in Spanje, bestaande uit een twintigtal activa verspreid over het hele land. Volgens informatie gepubliceerd door hetEconomista.es is deze operatie al maanden op de markt en worden Templus, CVC DIF en AtlasEdge beschouwd als de meest gevorderde kandidaten. Deze spelers hebben verschillende achtergronden, maar delen hetzelfde algemeen uitgangspunt: regionale digitale infrastructuur krijgt opnieuw een strategische waarde.

De telecomoperator heeft nog niet definitief besloten over het te volgen format. De voorkeursoptie zou bestaan uit een meerderheidsverkoop, hoewel ook een minderheidsbelang open blijft. Bij Templus zou een van de opties zijn dat een deel van de betaling in aandelen geschiedt, waardoor MasOrange mede-eigenaar wordt van de kopende partij en er enige blootstelling blijft aan de toekomstige groei van de activa.

Deze operatie sluit aan bij een trend die in Europa versnelt. Telecomoperatoren proberen kapitaal vrij te maken uit activa die kapitaalinvesteringen vereisen, zoals torens, glasvezelnetwerken of datacenters. Tegelijkertijd concurreren infrastructuurfondsen en gespecialiseerde platforms om deze activa te verwerven, aangezien de waarde ervan potentieel kan toenemen door groeimarkten zoals cloud, edge computing, kunstmatige intelligentie en de vraag naar colocation-diensten.

Waarom MasOrange haar datacenters wil valoriseren

De datacenters van een telecomoperator verschillen wezenlijk van een hyperscale-campus die vanaf nul voor AI is ontworpen. Ze zijn doorgaans verspreid over verschillende locaties, dichter bij netwerken en zakelijke klanten, en kunnen waardevol zijn voor nabijheidsdiensten, hybride cloud, back-up, connectiviteit, edge computing of hosting van kritieke workloads. Om die reden zijn ze interessant voor platforms die regionale netwerken van colocation willen opbouwen.

Voor MasOrange heeft deze beweging meerdere betekenissen. Ten eerste een financiële analyse: niet-kernactiva kunnen worden gemonetariseerd om de balans te optimaliseren en de investeringen te richten op connectiviteit, glasvezel, mobiel, klanten en zakelijke diensten. Ten tweede een industriële strategische keuze: een gespecialiseerde partner kan investeren in verbeteringen, uitbreiding of repositionering van de datacenters met meer focus dan een algemene telecommunicatieprovider. Ten derde strategisch: een participatie verkopen betekent niet noodzakelijk het verlies van alle banden met deze activa, mits afspraken worden gemaakt over gebruik, service of co-investering.

Het moment is ook belangrijk. Orange heeft recent 100% van MasOrange verworven door de resterende 50% van Lorca over te nemen, een vehikel dat verbonden is met Cinven, KKR, Providence en andere investeerders. Deze nieuwe fase maakt het mogelijk om portefeuilles te herzien, de structuur te vereenvoudigen en te bepalen welke activa strategisch zijn binnen een geïntegreerde telecommunicatieprovider.

Templus, de meest logische industriële kandidaat binnen de regio

Templus komt naar voren als een van de kandidaten met de sterkste industrial base. Het bedrijf, ondersteund door International Capital Group en met Teras Capital als operationele partner, is opgericht met de intentie om een regionale datacenterplatform te bouwen in Zuid-Europa. Hun strategie richt zich niet zozeer op grote hyperscale campus-ontwikkelingen, maar op een netwerk van onderling verbonden, nabijheidsgerichte faciliteiten die geschikt zijn voor klanten die behoefte hebben aan soevereiniteit, lage latency en goede connectiviteit.

Het bedrijf is snel gegroeid door acquisities. Zo kocht het het datacenter van Avatel in Málaga, voegde BitNap toe in Barcelona en sloot de aankoop van activa van Grupo Aire in Lissabon, Madrid en Valencia. Daarnaast kondigde het de overname aan van negen datacenters van AtlasEdge in Madrid, Barcelona, Milaan, Zürich, Parijs, Amsterdam, Londen, Leeds en Kopenhagen — een stap die hun Europese aanwezigheid versterkt.

Voor Templus zou het verwerven van de MasOrange-portefeuille een significante stap betekenen. Het zou niet alleen extra activa toevoegen, maar ook de territoriale dekking vergroten, evenals de connectie met een grote marktspeler op de Spaanse markt. Indien een deel van de betaling in aandelen zou plaatsvinden, zou de transactie ook een strategische alliantie versterken, niet enkel een koop/verkoopproces.

CVC DIF en AtlasEdge: kapitaal, schaalgrootte en Europese ambitie

CVC DIF komt eveneens met een sterke achtergrond. Het fonds, dat beschikt over een breed scala aan infrastructuuractiva, heeft de Spaanse datacentermarkt betreden door de acquisitie van Adam Ecotech, een operator actief in Madrid en Barcelona. Adam beschikt over datacenters in beide steden, circa 6.900 m² en 7 MW capaciteit, met plannen om door te groeien naar 12 MW.

Hun interesse in MasOrange past binnen een groeistrategie gebaseerd op een reeds bestaande platform. In tegenstelling tot Templus brengt CVC DIF financiële slagkracht en ervaring mee in gereguleerde infrastructuur, energie, transport en essentiële activa. In een markt waar elektrische capaciteit, vergunningen en operationele efficiëntie steeds belangrijker worden, kan dat profiel zeer aantrekkelijk zijn.

AtlasEdge daarentegen heeft een andere strategie. Gecontroleerd door Liberty Global en DigitalBridge, beheert het een Europees netwerk van edge datacenters en colocationfaciliteiten, met aanwezigheid in markten zoals Barcelona, Berlijn, Brussel, Düsseldorf, Hamburg, Lissabon, Manchester, Stuttgart en Wenen. Het bedrijf heeft daarnaast een financiering van 1.200 miljoen euro afgesloten, ondersteund door onder meer BBVA, Goldman Sachs, ING en andere internationale banken, om haar expansie te versnellen.

Het feit dat AtlasEdge nu als kandidaat opduikt, is interessant omdat het eerder ook activa heeft verkocht aan Templus. Dit is niet tegenstrijdig; veel platforms passen hun portefeuilles aan door niet-strategische activa te verkopen en activa te kopen die beter passen bij hun operationele strategie, connectiviteit en doelgroep.

Spanje wint aan belang in de nieuwe golf van datacenters

De belangstelling voor de activa van MasOrange wordt niet alleen verklaard door de eigenwaarde van de telecommunicatieprovider. Het reflecteert ook de gezonde marktcondities in Spanje. Spanje wint terrein in het Europese datacenterlandschap dankzij goede connectiviteit, beschikbaar land, toegang tot hernieuwbare energie, strategische ligging en de groeiende vraag naar cloud en AI-diensten.

Madrid blijft de belangrijkste locatie, maar de markt breidt zich uit naar Barcelona, Aragón, Valencia, Andalusië, Castilla-La Mancha, Galicia, Baskenland en andere regio’s. Deze uitbreiding ten goede komt aan regionale operators en edge-netwerken, en niet enkel aan grote hyperscale-campusontwikkelingen.

Toch kent de sector duidelijke limieten. De daadwerkelijke beschikbaarheid van elektriciteit is tegenwoordig de belangrijkste filter voor projecthaalbaarheid. Datacenters krijgen meer waarde wanneer ze verzekerd zijn van energie, connectiviteit, klanten, vergunningen en uitbreidingsmogelijkheden.

Telcos herhalen de strategie van torens en glasvezel

De mogelijke verkoop van MasOrange’s datacenters herinnert aan eerdere bewegingen binnen de telecommarkt: de monetarisatie van torens en de beursgang van glasvezelnetwerken. Voorheen waren de operatoren eigenaar van deze activa, maar later werden ze gesplitst, verkocht of gedeeld met gespecialiseerde investeerders om kapitaal vrij te maken en efficiëntere platformen te creëren.

MasOrange heeft deze strategie al toegepast met haar fibreco, samen met Vodafone Spanje en GIC. Dit project, bekend als Surf, betrof de oprichting van een glasvezelcoöperatie waarbij de Singaporese overheidsinvesteerder 25% had, terwijl MasOrange en Vodafone belangrijke participaties behielden. De geschatte waarde van het project lag rond de 7 miljard euro.

Datacenters kunnen dezelfde weg volgen, zij het met nuances. Ze zijn niet zo homogeen als een toren of glasvezelvastgoed. Hun waarde hangt af van capaciteit, bezetting, connectiviteit, locatie, efficiëntie, klanten en groei-vermogen. Daarom is de koper net zo belangrijk als de prijs.

Wat kan er voor zakelijke klanten veranderen?

Voor de zakelijke klanten van MasOrange die al gebruikmaken van diensten gerelateerd aan deze datacenters, is de grootste vraag de continuïteit. Een verkoop betekent niet noodzakelijk directe veranderingen. In dit soort transacties blijft het gebruik en de operationele afspraken vaak gedurende een overgangsfase gehandhaafd. Er kunnen zelfs verbeteringen plaatsvinden indien de nieuwe eigenaar in capaciteit, connectiviteit, beveiliging of efficiëntie investeert.

Het risico bestaat in herpositionering. Een gespecialiseerde operator kan prioriteit geven aan colocation, interconnectie, edge, hybride cloud of wholesale-diensten, terwijl de telecompartner de relatie met eindklanten behoudt. Het contractuele kader wordt hierbij cruciaal om fricties te voorkomen.

Voor de markt ligt de mogelijkheid in het activeren van meer soortgelijke transacties. Vodafone Spanje, onder Zegona, overweegt zijn eigen datacenterportfolio te valoriseren. Ook regionale providers, cloudaanbieders en bedrijven met verspreide activa zouden vergelijkbare bewegingen kunnen overwegen, zolang de waarderingen aantrekkelijk blijven.

Een operatie als test voor het Europese edge-ecosysteem

De verkoop van MasOrange’s datacenters wordt een interessante test voor de markt. Het gaat niet om één groot AI-campus op één locatie, maar om een verspreide portefeuille met regionaal potentieel. Dit profiel sluit aan bij de trend van edge, hybride cloud en nabije zakelijke diensten, maar vereist meer integratie dan een enkel actief.

Als Templus wint, versterkt het haar positie als toonaangevend regionaal platform in Zuid-Europa. Bij een overwinning voor CVC DIF zou Adam Ecotech kunnen versnellen in haar overgang van lokale operator naar een landen-platform. En als AtlasEdge wint, zou Spanje binnen een reeds bestaande Europese netwerkgemeenschap meer gewicht krijgen.

De uiteindelijke beslissing hangt af van prijs, betalingsstructuur, operationele continuïteit, investeringsplannen en de toekomstrol van MasOrange. Maar de boodschap is duidelijk: datacenters die jaren lang als interne infrastructuur werden gezien, zijn geëvolueerd naar verhandelbare, financierbare en strategische activa.

Spanje speelt hierin een centrale rol. AI en cloud verhogen de vraag, maar scheiden ook operators met echte activa van degenen die slechts plannen hebben. In dat licht is een portefeuille van twaalf datacenters verbonden met een van de grootste telecombedrijven van het land een zeer aantrekkelijke strategische aanvulling.

Veelgestelde vragen

Wat is de onderhandelingspositie van MasOrange?

MasOrange overweegt een participatie, mogelijk meerderheidsbelang, in haar portfolio van datacenters in Spanje, bestaande uit een twintigtal locaties verspreid over het land.

Wie zijn de meest gevorderde kandidaten?

Volgens de beschikbare informatie zijn dat Templus, CVC DIF en AtlasEdge. Het proces is nog niet afgerond; de betrokken partijen hebben geen publieke uitspraken gedaan.

Waarom zijn deze datacenters interessant?

Omdat ze een combinatie vormen van verspreide infrastructuur, colocation-potentieel, connectiviteit, zakelijke klanten en toepassingen voor edge, hybride cloud en AI.

Wat is de rol van Templus?

Templus is een regionaal datacenterplatform ondersteund door ICG dat door acquisities in Spanje en Europa is gegroeid. Het verwerven van activa van MasOrange zou haar territoriale netwerk versterken.

Kan dit impact hebben op de zakelijke klanten van MasOrange?

Het hoeft niet direct te betekenen dat er veranderingen komen, zolang contracten en operationele afspraken worden behouden. Op langere termijn zou een gespecialiseerde operator kunnen investeren in capaciteit, connectiviteit en nieuwe diensten.

via: eleconomista