Modal, het Amerikaanse cloudcomputingsplatform voor AI-belastingen, heeft een Series D-ronde van 750 miljoen dollar afgesloten, geleid door Accel, die het bedrijf waardeert op 15,75 miljard dollar na de investering. Het bedrijf beweert dat het al meer dan 1 miljard dollar aan geannualiseerde omzet (run rate) behaalt, een zelf-gerapporteerde cijfers zonder gecontroleerde jaarrekeningen of rendabiliteitsgegevens.
De kernpunten van Modal’s financieringsronde in 30 seconden
- Modal haalt 750 miljoen dollar op, met Accel als leidende investeerder en de toetreding van Kleiner Perkins.
- De waardering stijgt van 4,65 miljard dollar in mei naar 15,75 miljard dollar – een verdrievoudiging in slechts vijf maanden.
- Volgens het bedrijf ligt de jaarlijkse omzet boven de 1 miljard dollar; in mei zat het rond de 300 miljoen.
- Hun AI-agent sandboxes brengen nu al 300 miljoen dollar per jaar op.
- Modal bezit geen eigen datacenters; het voegt GPU-capaciteit toe via meer dan 20 cloudproviders.
De aankondiging, gepubliceerd op 14 oktober in het blog van het bedrijf en ondertekend door CEO en medeoprichter Erik Bernhardsson, bevestigt hetgeen TechCrunch eind september had gerapporteerd op basis van een bron die bekend is met de operatie. Naast Accel en Kleiner Perkins hebben ook bestaande investeerders als Menlo Ventures, General Catalyst, Redpoint, Lux Capital, Amplify Partners en Bain Capital Ventures bijgedragen. Modal heeft niet gespecificeerd waarmee het de ingekochte fondsen vooral zal besteden, behalve het verder ontwikkelen van producten en het uitbreiden van haar platform richting hogere lagen zoals reinforcement learning en post-training modellen.
Wat verkoopt Modal en waarom groeit het zo snel?
Modal begon als een manier om code in de cloud uit te voeren zonder zelf servers te beheren: ontwikkelaars schrijven functies in Python en het platform zorgt voor het opzetten van containers, het toewijzen van GPU’s en het schalen naar behoefte. Bernhardsson legt uit dat het bedrijf veel standaardsoftware heeft overgeslagen en een eigen besturingssysteem, containeromgeving en scheduler heeft ontwikkeld om grote modellen snel te laten starten in een markt waarin GPU’s schaars zijn.
Op basis hiervan heeft het bedrijf inferentie-services voor taalmodellen toegevoegd, evenals training op multi-node clusters zonder capaciteitsovereenkomst, batchverwerking, notebooks en HTTP-servers. Het snelst groeiende product zijn de sandboxes: geïsoleerde omgevingen waar AI-agenten code uitvoeren. Modal lanceerde deze in 2023, meldt dat er bijna 3 miljard sandboxes zijn aangemaakt en dat ze tot een miljoen gelijktijdig kunnen schalen. Alleen al levert dat bedrijf volgens eigen woorden al 300 miljoen dollar per jaar op.
De klantenlijst die het bedrijf noemt, helpt om dat groei te verklaren. Bedrijven zoals Cognition, Ramp, Linear en Hebbia gebruiken hun sandboxes voor programmerings- en automatiseringsagenten; Runway en Suno voor video- en muziekproductie; Physical Intelligence, Generalist AI en 1X voor robottraining; en Chai Discovery en Achira voor geneesmiddelonderzoek. DoorDash gebruikt Modal voor het in productie brengen van proefapplicaties van AI. Het bedrijf zegt dat het gebruik sinds de Series C is verdrievoudigd en dat het binnen een jaar meer dan 15 keer toenam, al zonder dat hierover gespecificeerd wordt per product of klant.
Een waardering die in vijf maanden verdrieft
De Series C kwam in mei: 355 miljoen dollar met een waardering van 4,65 miljard dollar, volgens TechCrunch en The Next Web. Toen meldde Reuters dat Modal al meer dan 300 miljoen dollar aan geannualiseerde omzet had. Als de recente cijfers kloppen, is de omzetgroei in die periode meer dan verdrievoudigd en is de waardering ongeveer hetzelfde gestegen. Het is belangrijk op te merken dat de run rate een jaarlijkse projectie is gebaseerd op recente cijfers, meestal van de laatste maand, en dat in een gebruiksgebaseerd bedrijfsmodel de omzet snel kan variëren.
Het businessmodel roept ook enkele vragen op. Modal bezit geen eigen datacenters: het voegt GPU-capaciteit toe via meer dan 20 cloud-leden en verkoopt die via haar eigen softwarelaag. Dit stelt het in staat om snel te groeien zonder grote kapitaaluitgaven voor hardware, maar het maakt de marges afhankelijk van de prijs die het betaalt voor die cloudcapaciteit – een detail dat het niet openbaar maakt. Het bedrijf telt meer dan 200 werknemers verdeeld over New York, San Francisco en Stockholm.
De race onder inference providers
Modal is niet uniek in dit terrein. Volgens TechCrunch, dat Bloomberg citeert, nadert Baseten een nieuwe ronde die het op 26 miljard dollar zou waarderen – het dubbele van juni. Fireworks rapporteerde in juli een geannualiseerde omzet van 1 miljard dollar, vijf keer zoveel als een jaar eerder. Fal, dat zich richt op generaties van beeld en video, onderhandelt ook met investeerders, aldus The Information. Deze bedrijven, zoals Modal, verhuren GPU’s en verkopen de capaciteit om modellen uit te voeren – een markt die mee beweegt op het ritme van AI-uitgaven en overlapping vertoont met de markt voor neoclouden die hun eigen infrastructuur bouwen.
De kosten voor inferentie vormen tegenwoordig een van de grootste uitgavenposten voor AI-laboratoria. Het voorbeeld van Thinking Machines, dat jaarlijks 65 miljoen dollar aan inferentie-uitgaven rapporteert, illustreert dat. Deze vraag onderstreept de hoge waarderingen van Modal en haar concurrenten. Hun voortbestaan hangt af van het behoud van klanten en het voorkomen dat GPU-toegang onbetaalbaar wordt, zodat de marges niet onder druk komen te staan.
Veelgestelde vragen
Wat is de waarde van Modal na de Series D?
$15,75 miljard na de investering, tegenover $4,65 miljard bij de Series C in mei.
Wie heeft de ronde geleid?
Accel, met deelname van Kleiner Perkins en eerdere investeerders zoals Menlo Ventures, General Catalyst, Redpoint, Lux Capital, Amplify Partners en Bain Capital Ventures.
Wat betekent een run rate van 1 miljard dollar?
Dat de recente omzetcijfers, indien ze het hele jaar werden vastgehouden, meer dan 1 miljard dollar per jaar zouden bedragen. Het is een door de onderneming gedeclareerde prognose, geen officieel jaarrapport.
Heeft Modal eigen datacenters?
Nee. Het voegt GPU-capaciteit toe via meer dan 20 cloudproviders en verkoopt die via haar eigen platform.
Bronnen: