De hype rond artificial intelligence verandert datacenterfaciliteiten in de nieuwe kritieke infrastructuur van de 21e eeuw. Volgens Moody’s Ratings staat de wereld voor een enorme investering: minimaal 3 biljoen dollar wereldwijd in datacenters in de komende vijf jaar. Dit cijfer wordt niet voorgesteld als een optimistisch scenario, maar als de minimale drempel om de capaciteit niet te laten tekortschieten door de groeiende vraag naar AI-computing, aangedreven door de uitgaven van hyperscale-bedrijven.
De inschatting komt op een moment dat de markt duidelijk versnelt. Moody’s richt zich op een kleine groep grote technologiegiganten wiens investeringen in infrastructuur bepalend worden. De organisatie schat dat de uitgaven van zes Amerikaanse hyperscalers —Microsoft, Amazon, Alphabet, Oracle, Meta en CoreWeave— bijna 400 miljard dollar in 2025 bereikten en dat dit bedrag laat in 2026 kan oplopen naar 500 miljard en in 2027 naar 600 miljard, terwijl de behoefte aan capaciteit, netwerken, energie en koeling blijft groeien.
Het gaat niet alleen om bouwen: financiering verandert ook
Moody’s’s analyse beperkt zich niet tot de investeringsvolumes, maar richt zich ook op de financieringswijze. De omvang en snelheid van deze inspanning doen de markten ‘heruitvinden’ hoe ontwikkelingskapitaal wordt aangetrokken. In de praktijk blijven banken belangrijke spelers, maar zien we een toenemende rol van institutionele beleggers en nieuwe schuldstructuren, deels om risico’s te spreiden en vooral om een pipeline te ondersteunen die niet meer binnen de traditionele technologische vastgoedcycli past.
De toenemende vraag stimuleert ook een fenomeen dat enkele jaren geleden nog als uitzonderlijk werd beschouwd: een groot deel van de nieuwe capaciteit wordt al vooraf verhuurd voordat het project operationeel is. Voor ontwikkelaars beperkt dit het risico van lege gebouwen, maar brengt het ook een ander probleem met zich mee: de concentratie van tegenpartijrisico. Als een groot deel van de bezetting afhankelijk is van een handvol wereldwijde klanten, wordt het businessmodel kwetsbaarder voor strategische veranderingen, bezuinigingen of regelgeving.
De haast verandert de regels: meer risico tijdens de bouw
Moody’s waarschuwt ook voor een belangrijke verschuiving in de relatie tussen ontwikkelaars en grote huurders: klanten nemen meer risico in de opleverfase in ruil voor tijdswinst. In een markt waar energievoorziening en aansluitingsmomenten vertraging kunnen veroorzaken, worden clausules en voorwaarden herzien die voorheen onwijzigbaar leken. De logica is helder: als AI niet kan wachten, wint het tijdsdruk.
Deze haast brengt echter kosten met zich mee. De organisatie waarschuwt dat naarmate meer nieuwe datacenters worden opgeleverd en door jongere of minder ervaren operators worden beheerd, operationele incidenten zullen toenemen. Niet noodzakelijk door slecht beheer, maar simpelweg door statistiek: meer datacenters, meer complexiteit, meer potentiële storingspunten en een supply chain die onder druk staat.
Elektriciteit, water en lokale gemeenschappen: het conflict neemt toe
Een andere factor die politiek en sociaal tot spanningen leidt, is de impact op de lokale omgeving. Moody’s benadrukt de groeiende oppositie van gemeenschappen tegen nieuwe datacenters, vooral vanwege het energie- en waterverbruik, en de druk op netwerken die in veel gebieden al onder spanning staan. In sommige markten werken het beperkt houden van het elektriciteitsnet en het wateraanbod als rem op de groei, wat bedrijven aanzet tot het zoeken naar locaties met gunstigere regelgeving of meer administratieve soepelheid.
Parallel hieraan concurreren regio’s om deze investeringen aan te trekken door het bieden van duidelijkere regelgeving, faciliteiten of energieveiligheden. Het resultaat is een ongelijk beeld: gebieden waar datacenters zich snel ontwikkelen en andere waar projecten vastlopen door gebrek aan capaciteit, lange wachttijden of lokale weerstand.
Stijgende kosten: bouwen wordt duurder… en AI betaalt de rekening
In deze context staat de markt voor een paradox: hoe urgenter het bouwen, des te hoger de kosten. Moody’s noemt kostenstijgingen voor apparatuur, materialen en vooral componenten gerelateerd aan AI, zoals GPUs, die de totale projectkosten en daarmee ook huurcontracten en prijzen verder opdrijven.
Toch zien de analisten een bewijs van continuïteit: ondanks vertragingen en hogere kosten, accepteren klanten de activa zodra ze beschikbaar zijn, met prioriteit voor toegang tot capaciteit boven het afzetten van boetes. Moody’s stelt dat dit evenwicht kan veranderen wanneer vraag en aanbod normaliseren, maar dat dit ‘pas over enkele jaren’ in de meeste markten zal gebeuren.
JLL deelt de inschatting en spreekt van een “supercyclus” voor infrastructuur
De analyse van Moody’s resoneert met prognoses van andere sectorpartijen. Zo zegt JLL dat er ook een vergelijkbare orde van grootte wordt verwacht en dat er tot 2030 bijna 100 GW nieuwe capaciteit wereldwijd bij komt, wat gelijkstaat aan het verdubbelen van het wereldwijde datacenterpark. Volgens deze visie is het niet slechts een bubbel, maar een supercyclus vergelijkbaar met de grote migratie naar de cloud, waarbij AI de drijvende kracht is.
Met andere woorden: datacenters worden geen onzichtbare ‘machinekamers’ meer, maar strategische instrumenten voor nationale concurrentiekracht, economische veiligheid en technologische soevereiniteit. Zoals Moody’s benadrukt, wordt die transformatie niet betaald met beloften, maar met beton, koper, transformatoren, energiedeals en miljarden in financiering.
Veelgestelde vragen
Wat betekent het dat er 3 biljoen dollar in datacenters moet worden geïnvesteerd?
Volgens Moody’s is dat de minimale hoeveelheid die nodig is om capaciteit uit te breiden op het tempo dat AI vereist, inclusief bouw, kritieke uitrusting, energie en operationele modernisering.
Waarom bepalen hyperscalers zo sterk de markt voor datacenters?
Omdat zij een groot deel van de vraag naar AI-computing domineren en langdurige, grootschalige capaciteitsovereenkomsten afsluiten, wat nieuwe bouwsprojecten stimuleert maar ook de afhankelijkheid van enkele grote klanten vergroot.
Wat is de grootste bottleneck voor de bouw van nieuwe datacenters in 2026?
De beschikbaarheid van elektriciteit en netwerkcapaciteit in vele regio’s, plus de lokale weerstand tegen energie- en waterverbruik.
Welke risico’s ziet Moody’s bij deze versnelde uitbreiding?
Onder andere concentratie van risico’s bij weinig huurders, verhoogde risico’s tijdens de bouw door agressievere planningen en de kans op operationele storingen door minder ervaren operators.
Bron:
- Moody’s (samenvattingen en media-rapportages).