Oxide Computer Company heeft een financieringsronde van Serie D van 445 miljoen dollar afgesloten, geleid door Eclipse, met de toetreding van AMD als nieuwe strategische investeerder. Het bedrijf stelt dat het al winstgevend is door middel van zijn reguliere activiteiten, tot het punt dat het begonnen is met het betalen van vennootschapsbelasting. Daarnaast bevindt het zich nu in een ongebruikelijke situatie voor een hardwarebedrijf: een orderportefeuille die sneller groeit dan de huidige productiecapaciteit.
De kernpunten van Oxide Computer in 30 seconden
- Oxide heeft een Serie D-ronde afgesloten van 445 miljoen dollar, geleid door Eclipse.
- AMD treedt voor het eerst toe als strategische investeerder.
- Het bedrijf beweert dat zijn reguliere bedrijfsactiviteiten al belastbare inkomsten genereren.
- De sterke vraag heeft geleid tot een orderportefeuille die aanzienlijke investeringen in componenten en productie vereist.
- Het nieuwe kapitaal zal de productiecapaciteit vergroten, lopende orders afhandelen en verdere klantenwerving ondersteunen.
De situatie die Oxide schetst, is bijzonder omdat het niet het typische patroon volgt van een tech-startup die financiering zoekt om te overleven tijdens de ontwikkelingsfase. Het bedrijf stelt dat de bedrijfsactiviteiten al voldoende winst genereren om belastingen te betalen, en dat het belangrijkste probleem nu is om de groei van een hardware-onderneming met een groot aantal lopende orders te financieren.
Oxide legt uit dat de verkoop van haar systemen voldoende inkomsten genereert om de kosten voor componenten, productie, lonen en andere operationele uitgaven te dekken. Na aftrek van deze kosten beweert Oxide dat het belastbare inkomsten heeft gerealiseerd.
Hoewel dit op het eerste gezicht misschien niet bijzonder lijkt, is het in het financieringsmodel van startups zeer relevant. Veel jonge bedrijven maken jaren verlies terwijl ze investeren in productontwikkeling, personeel en infrastructuur voordat ze een significant verkoopvolume bereiken. Oxide beweert een andere fase te hebben doorgemaakt: het bedrijf genereert inkomsten, maar heeft nog meer kapitaal nodig om de bestaande vraag in gefabriceerde systemen om te zetten.
Het probleem van meer servers verkopen dan kunnen produceren
De bijzonderheid van Oxide ligt in de kloof tussen het binnenkomende orders en het moment waarop het bedrijf de systemen kan leveren. Hardwareproductie vereist het vooraf kopen van onderdelen en het reserveren van industriële capaciteit, voordat de uiteindelijke betaling binnen is.
Daarom betekent een hoge orderportefeuille niet automatisch dat een hardwarebedrijf over al dat kapitaal beschikt. Het kan zelfs het tegenovergestelde zijn: hoe sneller de orders groeien, hoe meer kapitaal nodig is om de systemen te fabriceren voordat de klanten ze ontvangen.
Oxide bevestigt dat het, door de combinatie van de Series B- en Series C-financieringen, bestaande schuldlijnen en de gegenereerde kasstroom, in staat was om de huidige portefeuille te ondersteunen. Echter, het management vond dat het aannemen van veel meer vraag zonder eerst de kaspositie te versterken, te veel risico met zich meebracht.
Het bedrijf noemt mogelijke verstoringen in de levering, economische veranderingen of andere externe factoren als redenen om een voldoende financiële marge te behouden. De nieuwe ronde financiering moet voorkomen dat liquideitproblemen de groei beperken, terwijl er al orders liggen.
Seried D wordt daarom niet gepresenteerd als een operatie om verlies te dekken. Oxide ziet het als een instrument om werkkapitaal te financieren, de productie te uitbreiden en de capaciteit te behouden voor nieuwe orders.
AMD wordt mede-eigenaar naast bestaande investeerders
Eclipse heeft de leiding genomen in deze ronde, terwijl verschillende bestaande investeerders, waaronder USIT, Riot Ventures, Jane Street, Friends and Family Capital en Counterpart, opnieuw kapitaal hebben ingebracht.
Daarnaast voegt Oxide Atreides Management toe als nieuwe investeerder. Volgens Oxide volgde deze firma de onderneming al bijna twee jaar nauwlettend voordat ze deelnam.
De toetreding van AMD heeft een andere betekenis. Het chipbedrijf wordt strategi sche investeerder, na eerdere samenwerkingen met Oxide.
De relatie tussen de twee bedrijven heeft ook een technisch component. Oxide benadrukt dat AMD’s steun heeft bijgedragen aan innovatie, zoals de eigen platformsoftware, en wijst op de vroege inzet op AMD EPYC-processors.
De participatie van AMD verbindt de financieringsronde met een technologische relatie die Oxide op lange termijn wil voortzetten. Het bedrijf vermeldt in deze aankondiging niet de investeringsovereenkomst of het percentage van de aandelen dat AMD verwerft.
Voor Oxide sluit de strategische samenwerking met AMD ook aan bij haar strategie om een volledige infrastructuurplatform te ontwikkelen, in plaats van enkel servers samen te stellen uit markt beschikbare componenten.
Een groeistrategie met behoud van autonomie
Na een Series C-ronde van 200 miljoen dollar, gepresenteerd als een manier om de financiële risico’s te verminderen en langetermijnonafhankelijkheid te waarborgen, zegt Oxide dat de nieuwe financiering dat bereik verder vergroot.
Het uitgesproken doel is om de bestaande ordersportefeuille af te handelen, nieuwe vraag te blijven accepteren, de productiecapaciteit uit te breiden en door te investeren in de voortgang van de onderneming.
Dit laatste punt is vooral belangrijk omdat de groei van een hardwarebedrijf niet alleen afhangt van klantenaantallen. Een robuuste toeleveringsketen is nodig om de volumestijging te ondersteunen, en voldoende werkkapitaal om componenten aan te schaffen voordat de systemen worden geleverd.
Oxide heeft in deze aankondiging geen exacte cijfers genoemd over de omvang van de orderportefeuille, de jaarlijkse inkomsten of het aantal systemen dat nog gebouwd moet worden. Ook geeft het niet aan hoeveel van de 445 miljoen dollar naar welke gebieden gaat.
Wel benadrukt het dat de financiering bedoeld is om een al operationeel winstgevend bedrijf te versnellen, dat nu geconfronteerd wordt met een andere uitdaging: het produceren van voldoende systemen om aan de vraag te voldoen.
Voor de infrastructuurmarkt betekent dit dat de investeringsstrategie meer verschilt van die in software. Terwijl softwarebedrijven hun verkoop kunnen verhogen zonder evenredige stijging in het benodigde kapitaal per eenheid, vereist hardware vaak vooraf investeren in processors, geheugen, opslag, moederborden, behuizingen en andere componenten, nog voordat de betalingen binnenstromen.
Dit effect kan er toe leiden dat de groei zelfs winstgevendheid kan uitputten, doordat er cash wordt gebruikt voor voorfinanciering.
Oxide wil die kloof overbruggen met de 445 miljoen dollar, zodat de expansie niet wordt beperkt. Hoewel het bedrijf afhankelijk blijft van beschikbaarheid van componenten en industriële capaciteit, beschouwt het nu haar financiële positie als voldoende om de huidige orders te bedienen en de productie te vergroten.
Veelgestelde vragen
Hoeveel geld heeft Oxide Computer opgehaald?
Oxide Computer heeft een Serie D-ronde van 445 miljoen dollar afgesloten, geleid door Eclipse.
Waarom heeft een winstgevend bedrijf nog financiering nodig?
Omdat Oxide hardware produceert en vooraf kosten voor componenten en productie moet maken om systemen te bestellen en te leveren voordat de verkopen kunnen worden afgewikkeld.
Wat brengt AMD in bij Oxide?
AMD treedt op als strategische investeerder, waarmee de samenwerking op technisch vlak wordt versterkt. Oxide benadrukt de gezamenlijke ontwikkeling, onder meer op het gebied van platformsoftware, en haar eerste inzet op AMD EPYC-processors.
Hoe zal Oxide de 445 miljoen dollar gebruiken?
Het bedrijf geeft aan dat het kapitaal zal worden ingezet voor het afhandelen van de ordersportefeuille, het accepteren van nieuwe vraag, het uitbreiden van productie en het investeren in de verdere ontwikkeling van de onderneming.
vía: oxide.computer