De geheimeindustrie van geheugen heeft zojuist een waarschuwing ontvangen die de toon van het debat verandert. Waar tot nu toe een sterke opwaartse cyclus werd besproken, maar nog corrigeerbaar binnen enkele jaren, heeft SK Group een veel ongemakkelijker vooruitzicht gepresenteerd: het tekort aan wafers voor de productie van geheugen zou kunnen aanhouden tot 2030. Dit is geen onbeduidend verschil. Het onderscheid tussen een tijdelijke spanning en een knelpunt dat een heel decennium meegaat, verandert volledig de interpretatie van prijzen, investeringen en industriële capaciteit.
De uitspraak kwam van Chey Tae-won, voorzitter van SK Group, tijdens de GTC-conferentie van NVIDIA in San José. Hij verklaarde dat de vraag naar HBM, het hoog-bandbreedte geheugen dat een essentiële component is geworden voor AI-versnellers, een enorme hoeveelheid wafers opslokt. Volgens zijn prognose zou het aanbodtekort kunnen voortduren tot 2030 en zou het huidige tekort meer dan 20 % bedragen. De leidinggevende voegde eraan toe dat het uitbreiden van de capaciteit niet direct mogelijk is: het opzetten van nieuwe productie vereist minstens vier tot vijf jaar.
Het belangrijke punt is dat dit geen mening is van een kleinere speler. SK hynix, de geheugentak van de groep, is momenteel de belangrijkste leverancier van HBM voor NVIDIA en, volgens Reuters met gegevens van Counterpoint, beheert 57 % van de HBM-markt en ongeveer 32 % van de wereldwijde DRAM-markt. Wanneer een bedrijf met zo’n mate van blootstelling aan de AI-vraag een langdurig onevenwicht voorspelt, luistert de markt aandachtig.
Van chiptekorten naar wafertekorten
Het is belangrijk het inzicht te verfijnen. Wat SK Group heeft beschreven, is niet zomaar een algemeen tekort aan “geheugen” in de abstractie, maar een specifiek tekort aan wafers voor de productie ervan. Dat detail is cruciaal omdat het het probleem situeert in de fysieke basis van de productie. De explosieve groei van AI heeft de vraag naar HBM doen toenemen, en dat geheugen is niet alleen complexer, maar vergt ook veel meer industriële capaciteit dan conventionele DRAM. Reuters legde in januari uit dat fabrikanten productielijnen omzetten naar HBM voor AI-servers, waardoor het aanbod van andere geheugenproducten voor smartphones, computers en consumentenelektronica onder druk staat.
SK hynix verdedigt al maanden de gedachte van een “supercyclus” in geheugens, gedreven door AI. In hun jaarresultaten voor 2025 spraken ze over recordcijfers dankzij de concurrentiekracht van hun geheugen voor AI en de rol van HBM in hun productmix. Het bedrijf sloot 2025 af met een omzet van 97,1467 biljoen won en een operationele winst van 47,2063 biljoen, de beste in hun geschiedenis, en benadrukte dat de vraag naar HBM en servers-geheugen blijft groeien. Hun eigen vooruitzicht voor 2026 wijst erop dat HBM3E de markt blijft domineren, terwijl HBM4 aan terrein wint.
Samsung temperen van optimisme, maar niet met hetzelfde schema
De waarschuwing van SK hynix staat haaks op recente berichten uit Zuid-Koreaanse media, zoals Chosun Biz, die aangeven dat Samsung intern uitgaat van een normalisering rond 2028, en dat zij een verdere afkoeling van de cyclus vrezen. Dit is geen officiële verklaring in een financiële rapportage, maar het geeft wel aan dat binnen de sector niet iedereen hetzelfde tijdspad voor Spanningen hanteert.
Het mag niet worden vergeten dat Samsung niet altijd een rustige marktvisie heeft verdedigd. In hun januariresultaten waarschuwden ze dat er een “aanzienlijk tekort” aan geheugenproducten werd verwacht en dat enige uitbreiding van aanbod beperkt zou blijven in 2026 en 2027, zolang de vraag door AI sterk blijft. Met andere woorden: het verschil tussen Samsung en SK hynix ligt minder in het bestaan van spanningen, dan in de duur ervan en het tijdstip waarop het zou kunnen beginnen af te nemen.
Dit meningsverschil over de tijdlijn is cruciaal omdat het de investeringsbeslissingen beïnvloedt. Na de overcapaciteit die volgde op eerdere geheugencycli, willen grote fabrikanten niet opnieuw een agressieve uitbreiding doorvoeren die in een paar jaar zou kunnen leiden tot inactieve fabrieken. Maar die voorzichtigheid heeft een prijs: als men te terughoudend investeert, reageert het aanbod trager en blijft de prijsdruk bestaan.
Wat betekent dit voor de rest van de industrie?
De impact beperkt zich niet tot datacenters. Wanneer de capaciteit wordt omgeleid naar HBM, merkt de rest van de markt dat eveneens. Reuters meldde dat die productieherallocatie de beschikbaarheid en kosten van andere geheugenproducten voor smartphones, PC’s en betaalbare apparaten beïnvloedt. Bovendien schatte TrendForce dat het globale marktaandeel van SK hynix in DRAM in het vierde kwartaal van 2025 32,1 % bedroeg, wat verklaart waarom elke waarschuwing van het bedrijf direct invloed heeft op de toeleveringsketen.
Daarbij komt een structureel factor: het is niet genoeg om nieuwe fabrieken te openen. Men moet energie, water, bouwomstandigheden, materialen en gespecialiseerd personeel verzekeren. Chey Tae-won maakte duidelijk dat het uitbreiden van capaciteit buiten Zuid-Korea niet “op vraag” kan gebeuren. In een markt waar AI enorme investeringen vergt en industriële projecten jaren duren, loopt de geheugensector het risico langer in een gespannen evenwicht te blijven, met krap aanbod en hoge prijzen.
De conclusie is dus niet dat er consensus bestaat over een tekort tot 2030, maar dat een van de meest vooraanstaande stemmen in de sector gelooft dat het probleem veel langer kan aanhouden dan enkele maanden geleden werd gedacht. Dit dwingt ons een redenering te herzien die tot voor kort redelijk leek: dat afwachten volstond om de cyclus vanzelf te laten normaliseren. Tegenwoordig lijkt die normalisatie, min of meer, veel verder weg.
Veelgestelde vragen
Wat heeft SK hynix precies gezegd over het geheugenstekort?
De waarschuwing betreft niet het algemene geheugen, maar specifiek het tekort aan wafers voor het vervaardigen van geheugenchips. Chey Tae-won, voorzitter van SK Group, stelde dat dit probleem mogelijk tot 2030 voortduurt en dat het huidige tekort meer dan 20% bedraagt.
Waarom veroorzaakt HBM ook spanningen in de conventionele DRAM?
Omdat de HBM voor Kunstmatige Intelligentie steeds meer productiecapaciteit opslokt. Door meer wafers en lijnen aan dat product toe te wijzen, blijft er minder over voor andere soorten DRAM en geheugen gericht op smartphones, PC’s en consumenten elektronica.
Zie je ook dat Samsung last heeft van geheugenstekorten?
Ja, zij het met een andere toon. In januari zei Samsung dat er een “aanzienlijk tekort” werd verwacht, en dat de uitbreidingen beperkt zouden blijven in 2026 en 2027. Latere berichten uit Zuid-Korea vermeldden dat het bedrijf intern rekening hield met een normalisatie rond 2028, maar dat werd niet gepresenteerd als officiële richtlijn.
Kan deze situatie de prijs van RAM en andere componenten verder opstuwen?
Dat is waarschijnlijk zolang het aanbod wordt beperkt door AI-vraag en de traagheid om nieuwe capaciteit te creëren. De druk beperkt zich niet tot HBM, maar kan zich ook uitbreiden naar andere geheugenproducten indien fabrikanten hun prioriteit blijven leggen op de meest winstgevende segmenten.
bron: bloomberg