SMIC, el mayor fabricante chino de chips por contrato, está aprovechando una oportunidad inesperada en medio de la fiebre mundial por la inteligencia artificial. La empresa afirma que cada vez más clientes extranjeros están trasladando sus pedidos a China, ya que las fundiciones de otros mercados están cada vez más ocupadas con productos de mayor margen, como aceleradores de IA, memoria, encapsulado avanzado y componentes asociados a servidores de alto rendimiento.
Esta tendencia no debe interpretarse como una victoria tecnológica directa frente a TSMC o Samsung en los nodos más avanzados. SMIC sigue enfrentando restricciones de exportación impuestas por Estados Unidos, que dificultan su acceso a equipos clave para competir en procesos de vanguardia. Lo que está ocurriendo es diferente: mientras las mayores fundiciones priorizan la IA y los chips de última generación, una parte de la demanda en nodos maduros busca capacidad disponible en otros lugares. Según SMIC, China sigue siendo uno de los pocos mercados con margen para mantener la producción significativa en estos procesos.
Zhao Haijun, co-CEO de SMIC, ha señalado que muchos productos que antes se fabricaban fuera de China ya no encuentran espacio en esas fundiciones, lo que ha llevado a algunos clientes a devolver pedidos al país. Reuters destaca que esta tendencia está favoreciendo a SMIC, que se beneficia del “desbordamiento” de la demanda en una industria donde la capacidad vuelve a ser un activo estratégico.
La IA impulsa los nodos avanzados y revaloriza los maduros
En los últimos años, gran parte del diálogo sobre semiconductores ha girado en torno a los procesos de 3 nm, 2 nm y las próximas generaciones de litografía. Sin embargo, la economía real del chip es mucho más amplia. Vehículos, electrodomésticos, sensores, equipos médicos, robótica, dispositivos industriales, wearables, IoT, controladores de potencia, microcontroladores y circuitos analógicos siguen dependiendo en gran medida de nodos maduros.
Estos chips no suelen acaparar la atención en titulares, pero son fundamentales. Un vehículo eléctrico puede incluir componentes avanzados para computación o asistencia a la conducción, pero también requiere una gran cantidad de chips de potencia, sensores, controladores y circuitos de gestión energética fabricados en procesos menos avanzados. Lo mismo ocurre en centros de datos especializados en IA: junto a GPUs o ASICs, encontramos PMICs, controladores, componentes de red, almacenamiento y electrónica auxiliar.
TrendForce señala precisamente esa reorganización. Se estima que el uso medio de capacidad de obleas de 8 pulgadas en las diez mayores fundiciones del mundo podría aproximarse al 90 % en 2026, frente a alrededor del 80 % en 2025, manteniéndose por encima del 80 % durante la primera mitad de 2027. Además, varias fundiciones están reasignando capacidad en procesos maduros de 8 y 12 pulgadas hacia tecnologías de bajo consumo, servidores de IA y edge AI, lo que puede trasladar pedidos hacia proveedores chinos.
Este movimiento explica por qué SMIC puede mejorar su posición sin superando a TSMC en los procesos más finos. La compañía no necesita liderar en 2 nm para captar pedidos en chips fabricados en 28 nm, 40 nm, 55 nm u otros procesos similares. Su ventaja reside en otro aspecto: capacidad disponible, proximidad a la cadena industrial china y una base de clientes que busca asegurar su producción.
Más clientes, más capacidad y mayor presión sobre márgenes
SMIC ya se estaba preparando para este escenario. En febrero, anunció que agregarían unas 40.000 obleas mensuales equivalentes a 12 pulgadas en 2026, tras haber sumado 50.000 obleas mensuales en 2025. Esta expansión responde a una demanda más sólida, aunque también tiene un coste financiero: la compañía estima que sus gastos de depreciación aumentarán aproximadamente un 30 % en este año, lo que podría presionar sus márgenes aunque los ingresos crezcan.
El informe financiero más reciente refleja esta tensión. En el primer trimestre de 2026, SMIC reportó un beneficio de 197,4 millones de dólares, un incremento del 5 % interanual, aunque por debajo de las previsiones de los analistas. Los ingresos subieron un 11,5 %, hasta 2.500 millones de dólares. La empresa también se mostró más optimista respecto al resto del año, apoyada en la estabilidad de pedidos y la demanda de sus clientes.
Por tanto, el crecimiento no está exento de fricciones. Instalar nuevas líneas, incorporar equipos, mejorar la eficiencia de fabricación y aumentar la utilización requiere inversión. Si la capacidad entra en operación antes de llenarse con pedidos rentables, los costes se convierten en un factor limitante. Reuters también indica que SMIC añadió 9.000 obleas equivalentes de 12 pulgadas en el primer trimestre y que su tasa de utilización cayó ligeramente al 93 %, afectada por menores pedidos de smartphones de gama media y baja, además de la entrada en operación de nuevas fábricas.
| Indicador | Dato destacado |
|---|---|
| Ingresos de SMIC en Q1 2026 | 2.500 millones de dólares |
| Beneficio neto en Q1 2026 | 197,4 millones de dólares |
| Crecimiento interanual de ingresos | 11,5 % |
| Utilización de la capacidad | 93 % |
| Obleas enviadas en Q1 | 2,5 millones equivalentes de 8 pulgadas |
| Porcentaje de ingresos provenientes de China | 89 % |
| Porcentaje de ingresos provenientes de EE. UU. | 9 % |
| Aumento previsto en depreciación | Alrededor del 30 % |
China afianza su dominio en los nodos legacy
La gran incógnita es si esta situación será temporal o estructural. La respuesta parece estar en un punto intermedio. La actual saturación de capacidad responde en gran medida a la inversión en IA, pero la expansión china en nodos maduros lleva años en marcha. Según datos de Semicon China citados por Reuters, la cuota de las fundiciones chinas en la capacidad global de nodos legacy (22 nm a 40 nm) pasaría del 32 % en 2025 al 37 % en este año y al 41 % en 2027.
Este avance tiene una lectura claramente industrial. Mientras algunos países concentran su inversión en nodos avanzados y en tecnologías de empaquetado de alto rendimiento, China continúa construyendo una base sólida en procesos maduros. Aunque no es el segmento más glamuroso, sí uno de los más amplios y resistentes, ya que abastece a sectores muy diversos y reduce su dependencia de componentes extranjeros en áreas donde no se exigen tecnologías de vanguardia, pero sí altos volúmenes de producción.
Este movimiento, no obstante, conlleva riesgos. Una expansión acelerada de capacidad en nodos maduros puede generar un exceso de oferta si la demanda se desacelera o si los clientes vuelven a recurrir a fundiciones tradicionales cuando la presión sobre TSMC, Samsung o UMC se normalice. Además, algunos compradores internacionales siguen evaluando riesgos geopolíticos, controles de exportación, cumplimiento normativo y dependencia de China en sus cadenas de suministro.
También existe una tensión comercial. Las fundiciones chinas han sido competitivas en precio, pero su rentabilidad depende de mantener una ocupación alta, mejorar procesos y evitar una guerra de descuentos. Si demasiados actores chinos compiten por los mismos pedidos en nodos maduros, el crecimiento en volumen puede no traducirse automáticamente en beneficios proporcionalmente mayores.
A pesar de ello, SMIC tiene motivos para estar orgullosa. La inteligencia artificial está absorbiendo recursos en las capas más avanzadas de la industria, dejando huecos en productos que antes parecían menos atractivos. En estos nichos hay oportunidades de negocio, no en fabricar los aceleradores más punteros, sino en producir millones de chips que permiten que funcionen coches, fábricas, routers, electrodomésticos, equipos médicos y servidores.
El caso de SMIC recuerda que la soberanía tecnológica no se decide únicamente en la frontera de los nanómetros. También se forja en la capacidad de producir, de manera suficiente, fiable y económica, los chips necesarios para el funcionamiento cotidiano de la economía. China puede no haber liderado aún en 2 nm, pero está fortaleciendo una posición que puede otorgarle peso en la parte menos visible y más extendida del mercado.
Preguntas frecuentes
¿Por qué SMIC está recibiendo más pedidos extranjeros?
Porque la demanda de inteligencia artificial está saturando la capacidad en fundiciones extranjeras, especialmente en productos avanzados y de mayor margen. Algunos chips de nodos maduros están buscando capacidad disponible en China.
¿Ya compite SMIC con TSMC en 3 nm o 2 nm?
No. SMIC todavía está limitada por restricciones de exportación y no puede igualar a TSMC o Samsung en procesos punteros. Su oportunidad actual se centra principalmente en procesos maduros.
¿Qué son los nodos maduros?
Son procesos de fabricación menos avanzados, pero ampliamente utilizados en chips analógicos, controladores, sensores, PMICs, microcontroladores, aplicaciones automotrices, IoT, industrial y electrónica de consumo.
¿Por qué son importantes los nodos maduros para China?
Porque permiten construir una sólida base industrial, atender sectores clave y reducir la dependencia externa en componentes que no requieren los procesos más avanzados, pero sí grandes volúmenes de producción.