Telecommarkt in Spanje Onder Druk: Telefonica en MásOrange Overwegen Vodafone Overname
De Spaanse telecomsector staat opnieuw in het middelpunt van de speculatie nu bekend is geworden dat Telefónica en MásOrange informele gesprekken hebben gevoerd over een mogelijke samenwerking om gezamenlijk Vodafone Spanje over te nemen en hun activa te verdelen. Volgens bronnen van Bloomberg en andere gespecialiseerde media verkennen de bedrijven verschillende scenario’s om de sector te consolideren en te reageren op de toenemende druk om winstgevend te blijven in een steeds competitievere omgeving.
Een Markt in Volle Consolidatie
Sinds de overname van Vodafone Spanje door Zegona eind 2023 voor ongeveer 5 miljard euro, heeft de Britse operator gezocht naar manieren om zijn activiteiten te saneren en de waarde van zijn activa voor een toekomstige verkoop te maximaliseren. In deze context hebben Telefónica en MásOrange, de grootste operator qua aantal klanten na de fusie van MásMóvil en Orange in 2024, contact gelegd om een gezamenlijke operatie te onderzoeken.
De voorgenomen overeenkomst zou inhouden dat de operaties van Vodafone tussen de twee partners worden verdeeld: de vaste en mobiele netwerken, evenals de zakelijke segmenten, zouden worden verdeeld om mogelijke juridische obstakels te omzeilen en concurrentieproblemen te vermijden. MásOrange heeft ook interesse getoond in het overnemen van Lowi, het budgetmerk van Vodafone, wat hun portfolio van aanbiedingen in een zeer gefragmenteerde markt voor goedkope tarieven zou versterken.
Een Voorbeeld uit de Braziliaanse Markt
Het idee van een gezamenlijke overname is niet nieuw voor Telefónica. In 2020 nam de Spaanse multinational deel aan de aankoop en verdeling van de activa van de operator Oi in Brazilië, samen met twee andere concurrenten. Deze eerdere ervaring maakte het mogelijk om goedkeuring van de regulator te krijgen door te beargumenteren dat de verdeling van activa de nationale operators zou versterken en zou bijdragen aan de duurzaamheid van de sector.
Druk door Winstgevendheid en Concurrentie
De Spaanse markt heeft de afgelopen jaren een bijzonder heftige prijs oorlog doorgemaakt, vooral in het segment van goedkopere tarieven, waar klanten frequent overstappen tussen operators op zoek naar de beste deals. De consolidatie tussen MásMóvil en Orange heeft de concurrentie niet significant verminderd, en de opkomst van nieuwe spelers zoals Digi blijft de marges van de sector onder druk zetten.
Voor een operatie van deze omvang zullen financiering en naleving van regels de belangrijkste uitdagingen zijn. Telefónica, bijvoorbeeld, bevindt zich momenteel op de grens van de investeringsgraad in zijn kredietrating en heeft verzekerd geen risico te willen nemen met zijn financiële profiel. Toch wijzen bronnen erop dat er creatieve financiële structuren verkend zouden kunnen worden om de overeenkomst haalbaar te maken.
Herconfiguratie van de Sector: Naar een Nieuwe “Drie Maria’s”
Indien de operatie doorgang vindt, zou de Spaanse markt terugkeren naar een model van drie grote dominante operators — het bekende "drie Maria’s" — met Digi gepositioneerd als de derde concurrent in het nieuwe scenario. Voor Telefónica en MásOrange zou de verdeling van de activa van Vodafone hun positie versterken tegenover de investerings- en winstgevendheidsuitdagingen, terwijl ze een belangrijke concurrent uit de markt zouden verwijderen.
Momenteel zijn er geen formele voorstellen en er zijn geen garanties dat de onderhandelingen zullen leiden tot een concrete overeenkomst, maar de mogelijkheid van zo’n ingrijpende beweging markeert het begin van een nieuwe fase in de consolidatie van de telecomsector in Spanje. De evolutie van de gesprekken zal in hoge mate afhangen van de bereidheid van de regelgevers en de capaciteit van de operators om een operatie te ontwerpen die de uitdagingen van concurrentie en financiering overbrugt.
Kortom, de mogelijke aankoop en verdeling van Vodafone Spanje door Telefónica en MásOrange zou de kaart van de Spaanse telecomsector in de komende jaren kunnen transformeren, waardoor de sector terugkeert naar een meer geconcentreerde structuur en een nieuwe cyclus begint in de race om winstgevendheid en innovatie.
Bronnen: La República, Yahoo Financiën