Jarenlang werd het debat over “geheugen” in de hardware-industrie bijna uitsluitend gezien als een kwestie van capaciteit: hoeveel gigabytes passen er, tegen welke prijs en in welk formaat. Maar de opkomst van AI — en vooral de infrastructuur die deze voedt — herordent de prioriteiten. In dit nieuwe beeld komt DRAM (en de strategisch belangrijkere afgeleide, de HBM) steeds meer naar voren als het “premium” activum, terwijl NAND (de basis voor flashopslag) zich meer gedraagt als een marktcommodity, competitief met kleinere marges.
De marktaandelen qua omzet geven een helder beeld van die tendens. In DRAM wordt de markt tot 2025 (Q1–Q3) gedomineerd door een duidelijke top drie: SK Hynix (36%), Samsung (34%) en Micron (25%), met de rest (5%) verdeeld onder kleinere spelers. Bij NAND is de verdeling minder geconcentreerd: Samsung (34%), SK Hynix (20%), Kioxia (15%), Micron (14%), Sandisk (13%) en YMTC (4%) in dezelfde periode. Op het eerste gezicht is al een fundamenteel verschil zichtbaar: in DRAM domineren drie grote spelers; in NAND is de competitie breder en wisselt de markt vaker van leverancier.
NAND: Een meer competitieve, uitwisselbare markt met kleinere marges
De NAND-markt is essentieel voor SSD’s, mobiele apparaten, enterprise-opslag en talloze andere toepassingen. Toch vertoont deze markt meer kenmerken van een commodity, om drie duidelijke redenen:
1) Meer echte concurrentie.
NAND wordt geproduceerd door meerdere belangrijke fabrikanten, en er is toenemende druk uit China (YMTC is het meest opvallende voorbeeld). Een ecosysteem met meer alternatieven brengt doorgaans agressievere onderhandelingsposities bij kopers, wat neerkomt op lagere prijzen.
2) Meer “vervangbaarheid” van het product.
In veel situaties kunnen klanten van NAND wisselen zonder hun platform volledig te moeten herstructureren. Hoewel er nuances zijn zoals prestaties, controllers, firmware en endurance, is de realiteit dat klanten gemakkelijker tussen leveranciers kunnen schakelen dan bij geavanceerde memory gekoppeld aan specifieke architecturen. Die mogelijkheid tot “swap” drijft de prijzen vaak omlaag bij voldoende aanbod.
3) Historisch onder druk staande marges.
Zonder in specifieke cijfers te duiken – die vaak in industriële rapporten worden genoemd – is de eenvoudige logica dat hoe meer uitwisselbaar en hoe meer fabrikanten er zijn, hoe lager de gemiddelde marges. Bij NAND richt de koper zich vaak op kosten per terabyte en beschikbaarheid, twee variabelen die gevoelig zijn voor conjuncturen en overaanbod.
Concluderend: NAND blijft een enorme business, maar zijn concurrentieprofiel lijkt meer op dat van een volume-markt waar schaal en efficiëntie het verschil maken… en waar prijs de leidende factor blijft.
DRAM: Sterkere vraag, meer differentiatie en een de facto oligopolie
Als NAND vooral gaat over “capaciteit tegen goede prijs”, dan is DRAM — en vooral HBM — uitgegroeid tot “prestatie die de bedrijfsvoering vrijspeelt”. En die nuance verandert het hele speelveld.
1) Betere vraagvooruitzichten, vooral door AI.
AI-infrastructuur vereist niet alleen GPU’s; het vereist ook het transporteren van enorme hoeveelheden geheugen-breedtebandbreedte. Hier wordt HBM (een geavanceerde vorm van DRAM) de bottleneck en tevens het component dat het meeste waard creëert. Zelfs wanneer de publieke discussie zich vooral richt op energieverbruik of het aantal acceleratoren, hangt de feitelijke prestatie vaak af van het geheugen dat eraan verbonden is.
2) Meer differentiatie: HBM wordt steeds meer op maat gemaakt.
In traditionele DRAM is standaardisatie aanwezig, maar de overstap naar HBM betekent meer complexiteit die niet enkel met meer chips oplossen wordt. De markt beweegt richting steeds meer gepersonaliseerde HBM-oplossingen (bijvoorbeeld met specifiekere dies voor bepaalde toepassingen), wat de toetredingsdrempels verhoogt en de vervangbaarheid tussen leveranciers verlaagt. Met andere woorden: het gaat niet alleen om “DRAM hebben”, maar om “de juiste DRAM voor een specifieke platform”.
3) Een meer disciplinair markt: drie grote spelers domineren.
De omzetverdeling in DRAM in 2025 (Q1–Q3) toont het duidelijk: SK Hynix, Samsung en Micron vangen praktisch alle omzet, met slechts 5% voor anderen. Een markt met slechts drie grote spelers is doorgaans rationeler qua capaciteit en prijsstelling, omdat het veel minder aantrekkelijk is om de prijzen op te blazen dan in een markt met veel gelijke concurrenten.
In deze context is DRAM niet zomaar een component: het is een strategische hefboom geworden. En wanneer iets strategisch wordt, verbetert doorgaans de marge — niet verslechtert.
Het belangrijke nuancepunt: de toekomst is niet “DRAM of NAND”, maar “waarde en onderhandelingspositie”
Vermijd simplistische conclusies. NAND is onmisbaar: zonder flashstorage geen moderne datacenters, geen smartphones, geen soepele pc’s, geen schaalbare digitale economieën. Maar de echte discussie in de industrie gaat over: waar ligt de onderhandelingsmacht en waar wordt meer waarde per wafer gevangen?
- In DRAM/HBM wordt waarde vooral gerealiseerd doordat het prestaties mogelijk maakt en daarmee inkomsten genereert.
- In NAND wordt waarde vooral beschermd door schaal, efficiëntie en volumelevering in een markt die zeer prijsgevoelig is.
Dit verklaart ook waarom, wanneer de technologische cyclus zich richt op AI, de beurs en marktinteresse zich meer toespitsen op DRAM dan op NAND. In een wereld die draait om inferentie en training, wordt de geheugenbandbreedte die throughput mogelijk maakt bijna een “toll”.
Waarvoor te letten vanaf nu
- Knellen en capaciteitsverdeling. Als de vraag naar geavanceerd DRAM blijft groeien, zullen fabrikanten een prioriteit stellen voor producten met hogere toegevoegde waarde.
- Standaardisatie (of het gebrek daaraan) in geavanceerd geheugen. Hoe meer “custom” de HBM wordt, hoe sterker de differentiatie en hoe moeilijker het wordt voor leveranciers om te vervangen.
- Concurrentiedruk in NAND. De aanwezigheid van meer spelers en de vervangingsmogelijkheden houden de markt prijstechnisch scherp.
- Neveneffecten voor andere industrieën. Wanneer geheugen schaars of duur wordt, passen andere sectoren hun specificaties, planning of configuraties aan.
Samengevat: NAND blijft de digitale wereld ondersteunen uit pure noodzaak, maar DRAM — vooral die voor AI — is beter gepositioneerd om het “extra” waardegolfje van deze decennia te vangen. In de halfgeleiderwereld maakt dat nuance vaak het verschil tussen volume en leiderschap.
Bron: X Twitter